最近，以太坊（ETH）出现了显著下跌，12月11日凌晨记录了9.5%的调整。尽管如此，2,220美元的支撑水平仍然坚挺，买家迅速入场捍卫。这引发了关于以太坊网络能否恢复看涨势头的猜测和质疑。同样值得注意的是，该调整与更广泛的加密货币市场相吻合，以太坊在过去24小时内的6.7%下跌与比特币（BTC）的5.4%和瑞波币（XRP）的6.6%负面表现密切匹配。
是什么导致了以太坊价格的调整？
考虑到以太坊价格调整的原因，自然而然地将矛头指向过度杠杆，这经常被指责为价格在几分钟内部分恢复的运动的原因。然而，实际上，过去24小时内强制终止的ETH多头期货合约仅有8600万美元。与以太坊期货的780亿美元的持仓量相比，这个数字微不足道，这表明可用头寸的600亿美元下降的很大一部分是由交易者的行为引起的。
根据Coinglass的数据，币安的以太期货持仓量在过去24小时内下降了6.8%。Bybit和OXK交易所也出现了类似的影响，分别出现了5.2%和6.7%的以太期货持仓量变化。另一方面，芝商所期货交易所和Deribit交易所的持仓量保持不变，这表明零售交易者承受了影响的冲击。
以太坊价格调整的影响
一些人可能会认为，这种调整是健康的，因为它清除了使用过度杠杆的零售交易者，无论是由于他们的止损还是交易所的清算引擎。然而，这引发了以太坊投资者对12月9日看到的2400美元水平现在是否是遥不可及的梦想的质疑。
加剧这一担忧的是以太坊网络的平均交易费，目前为7.90美元，这对大多数用户和使用场景来说是费用过高，这也加重了开放和关闭第二层操作的负担，即使批量处理交易以进一步降低成本。
以太坊的竞争对手和未来前景
尽管手续费高昂，一些分析师和投资者认为，以太坊的成功体现在其第二层解决方案的增长上，其总锁定价值已经增长到了159亿美元。然而，当衡量总锁定价值时，以太坊网络一直在失去市场份额。例如，自11月30日以来，BSC链的总锁定价值以BNB计价下降了2%，而Solana网络以SOL计价的总锁定价值增加了5%。相比之下，以太坊网络在同一时期内出现了7%的下降，达到了超过3年来的最低水平，为1210万ETH。
有趣的是，尽管以太坊的手续费远高于直接竞争对手，但以太坊在去中心化交易所（DEX）交易量方面仍然是无可争议的领导者。然而，以太坊的DEX交易量在一周内增长了26%，远远小于Solana的、BSC链的和Avalanche的分别为142%、47%和193%。
最近的DEX交易量增长主要发生在以太坊的第二层生态系统之外，这并不一定意味着12月9日以太坊2400美元的高点是由夸大的衍生杠杆驱动的。此外，鉴于以太坊网络的总锁定价值下降似乎被其扩展解决方案的增长需求所弥补，没有理由相信12月12日的价格暴跌是进一步价格调整的一个明显迹象。
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