随着比特币 ETF 费用战的升温，黑石集团、范埃克和 ARK 投资等主要参与者正在制定战略举措。最新的举措涉及对其与证券交易委员会的基金注册进行修正，揭示了他们的费用结构。分析师迅速指出，黑石集团提出的 0.30% 的费用明显低于预期，提高了其他竞争者的赌注。
费用结构和市场竞争
作为全球最大的资产管理公司设定标准，其他公司面临着艰巨的挑战。Bitwise 比特币 ETF、ARK 21Shares 比特币 ETF 和 Invesco Galaxy 比特币 ETF 都宣布计划以 0% 的费用推出。甚至黑石集团的 iShares 比特币信托将在前 50 亿美元的交易上提供 0.20% 的优惠利率，然后过渡到其 0.30% 的费用。
投资者长期以来一直渴望获得比特币 ETF——这是一种反映比特币实时价格的产品，允许投资组合获得暴露，而无需购买和持有 BTC。然而，发行者并非仅仅出于善意而这样做。为投资者提供比特币暴露的开销是有成本的，这导致了费用的引入。
费用的作用和影响
交易所交易基金收取费用用于资产获取、存储和重新平衡，以保持与其招股说明书的一致性。投资者支付给 ETF 发行者持续的维护费用，而不是在交易所支付一次性交易费用。这些费用可能侵蚀回报，这就是为什么它们是行业期待 ETF 批准的关键因素。
重要的是要了解，赞助费用每天累积，并且通常每月或每季度从基金资产中扣除。ETF 投资者的回报等于股份的表现减去所欠费用。来自黑石集团的降低费用的最新公告以及其他公司需要保持竞争力的需求在加密行业引发了一场辩论。
零费率优惠：福音还是诅咒？
有人担心零费率优惠可能是一个红旗，类似于承诺存款高额回报的加密借贷产品。Custodia Bank CEO Caitlin Long 在 X（前身为 Twitter）上建议，当发行者收取的费用低于管理基金所需费用时，可能存在隐藏风险。她提到证券借贷可能是投资者隐藏风险的潜在来源。
然而，彭博智库分析师 Eric Balchunas 提供了一个不同的观点，解释了 ETF 发行者如何使 0% 的优惠费用起作用。他表示，低费用吸引了控制美国大部分资产的顾问。这一活动吸引了交易者，一旦 ETF 成为大规模且流动性强的产品，发行者可以与其托管人协商降低费用。
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