Den 11 september observerade Bitcoin (BTC) en ökning med 5% efter att ha nått stödnivån på $25,000. Denna uppgång garanterar dock inte en seger för tjurarna. För att ge lite sammanhang till dagens prisrörelse har BTC upplevt en nedgång med 15% sedan juli, en markant skillnad jämfört med den relativa stabiliteten hos S&P 500-indexet och guld under samma tidsperiod. Detta antyder att Bitcoin har haft svårt att öka takten, trots stora drivkrafter som Microstrategys avsikt att köpa ytterligare $750 miljoner i BTC och flera ansökningar om Bitcoin spot ETF:er från företag inom biljondollarförmögenhetsförvaltning.
Trots detta, enligt Bitcoin derivatdata, verkar tjurar vara övertygade om att $25,000-markeringen var en vändpunkt som banade väg för potentiella prisökningar. Faktorer som påverkar Bitcoins prestation 2024 är fortfarande relevanta, inklusive förväntningen på en spot ETF och den minskade tillgången efter halveringen i april 2024.
Fördelar och nackdelar: En Strid Mellan Tjurar och Björnar
Medan de omedelbara hoten mot kryptomarknaden har minskat med att den amerikanska Securities and Exchange Commission (SEC) upplever delvisa förluster i tre separata fall som involverar Grayscale, Ripple och den decentraliserade börsen Uniswap, har björnar sina egna fördelar. Dessa inkluderar pågående rättsfall mot stora börser som Binance och Coinbase, samt den osäkra ekonomiska situationen för Digital Currency Group (DCG). Efter att ett av dess dotterbolag förklarade sig i konkurs i januari 2023 kämpar gruppen nu med skulder på över $3.5 miljarder, vilket potentiellt kan leda till försäljning av fonder som förvaltas av Grayscale, inklusive Grayscale Bitcoin Trust (GBTC).
Förstå Marknadspositioner Genom Bitcoin Derivatdata
Bitcoin termins- och optionsmått ger insikt i hur professionella handlare positionerar sig under rådande marknadsförhållanden. Bitcoin månadsvisa terminer handlas generellt till en liten premie gentemot spotmarknaderna, en situation som kallas contango, vilket inte är unikt för kryptomarknaderna. Detta indikerar att säljare kräver ett högre pris för att skjuta upp avräkningen.
Det är viktigt att notera att efterfrågan på belånade BTC-långa och korta positioner genom terminskontrakt inte hade en signifikant påverkan på nedgången under $25,000-markeringen den 11 september. BTC-terminspremien fortsätter dock att ligga under den neutrala tröskeln på 5%. Detta mått ligger kvar inom det neutrala-till-björniga intervallet, vilket indikerar en brist på efterfrågan på belånade långa positioner.
Bedomning av Marknadssentiment
Optionsmarknaderna erbjuder också ett användbart verktyg för att bedöma marknadssentimentet. Delta skew på 25% kan utvärdera om återtestet av $25,000 har gjort investerare mer optimistiska. Om handlare förväntar sig en nedgång i Bitcoins pris kommer skew-måttet att stiga över 7%, medan perioder av spänning vanligtvis har en negativ skew på 7%.
Den 11 september nådde 25% delta skew-måttet, som tidigare indikerade en 9% premie på skyddande put-optioner och antydde att investerare förväntade sig en korrigering, nu 0. Detta innebär en balanserad prissättning mellan call- och put-optioner, vilket innebär lika odds för både bullish och bearish prisrörelser.
Med osäkerheten på den makroekonomiska fronten, särskilt den kommande publiceringen av inflations-CPI-rapporten den 13 september och detaljhandelsförsäljningsdata den 14 september, är kryptohandlare troligen försiktiga och föredrar en ”återgång till medelvärdet.” Detta hänvisar till det dominerande handelsintervallet på $25,500 till $26,200 som observerats under de senaste veckorna.
Dock är det faktum att derivatmarknaderna höll upp under fallet under $25,000 ett lovande tecken ur ett tjurperspektiv. Om björnar hade en stark övertygelse skulle man förvänta sig en större aptit för put-optioner och en negativ BTC-terminspremie, känt som ”backwardation.”
Både tjurar och björnar har betydande utlösare som kan påverka priset på Bitcoin, men att förutsäga tidpunkten för händelser som domstolsbeslut och ETF-beslut är utmanande. Denna dubbla osäkerhet förklarar troligen varför derivatmått har förblivit motståndskraftiga, då båda sidor utövar försiktighet för att undvika överdriven exponering.
För de som är intresserade av att följa dessa utvecklingar och deras påverkan på Bitcoins pris kan applikationen cryptoview.io vara ett värdefullt verktyg.
Börja använda våra verktyg gratis nu.
Observera att denna artikel endast är avsedd för informationsändamål och ska inte tolkas som juridisk eller investeringsrådgivning.
