Trots en nedgång på 14,7% i Ether (ETH) från sin topp på 2 120 dollar den 16 april 2023 antyder en ökning av Ethereum Futures Premium en ovanlig bullish stämning bland investerare. Den intressanta motsägelsen mellan det sjunkande priset och den stigande optimismen motiverar en grundlig undersökning av krafterna som driver marknaden.
Bitcoins inflytande och förväntningar på Spot Bitcoin ETF
En möjlig anledning till ökningen av bullish stämning kan vara den övergripande marknadens entusiasm för godkännandet av en Spot Bitcoin Exchange Traded Fund (ETF) i USA. Analytiker från Bloomberg tolkar de pågående ändringarna av förslagen till Spot Bitcoin ETF som ett positivt tecken på framsteg mot godkännande, vilket potentiellt kan driva hela kryptomarknaden till högre prisnivåer.
Intressant nog kritiserade Gery Gensler, ordförande för amerikanska SEC, i ett tal vid MIT Bitcoin Expo 2019 SEC:s ståndpunkt vid den tiden som inkonsekvent. Han påpekade att flera ansökningar om Spot Bitcoin ETF hade avvisats, medan ETF-produkter baserade på terminer som inte involverar fysisk Bitcoin hade varit i drift sedan december 2017.
Optimism kring Ethereum’s Dencun-uppgradering
En annan faktor som kan driva optimismen bland Ethereum-investerare är den kommande Dencun-uppgraderingen, planerad för första halvåret 2024. Denna uppgradering syftar till att förbättra tillgängligheten av data för layer-2 rollups, vilket leder till lägre transaktionskostnader och förbereder nätverket för framtida implementering av sharding (parallell bearbetning) som en del av blockchain’s ”Surge”-vägkarta.
Ethereum-medgrundare Vitalik Buterin sa i oktober att oberoende layer-1-projekt långsamt migrerar och potentiellt integrerar sig som Ethereum-ekosystemets layer-2-lösningar. Han erkände också de nuvarande kostnaderna för rollup-avgifter som är förhindrande för de flesta användare, särskilt för icke-finansiella applikationer.
Utmaningar för Ethereum-konkurrenter
Ethereum-konkurrenter stöter på svårigheter när kostnaderna för att underhålla en komplett transaktionshistorik för ett nätverk blir uppenbara. Till exempel meddelade SnowTrace, ett populärt blockchain-utforskningsverktyg för Avalanche (AVAX), att de stänger ned på grund av höga kostnader. Phillip Liu Jr., chef för strategi och drift på Ava Labs, betonade de utmaningar användare står inför när de själva validerar och lagrar data på enstaka lagerkedjor. Den krävda betydande bearbetningskapaciteten leder ofta till oväntade problem, som nyligen upplevts av Theta Network och Aptos Network (APT).
Även om Ethereum-nätverket för närvarande kanske inte erbjuder en lösning på sina höga avgifter och flaskhalsar för bearbetningskapacitet har det en åttaårig historik av kontinuerliga uppgraderingar och förbättringar mot det målet, med få större störningar.
Vid bedömningen av den bullish stämningen på ETH-derivatmarknaderna är det tydligt att trots ETH:s negativa prestation har Ethereum Futures Premium, som mäter skillnaden mellan tvåmånaderskontrakt och spotpriset, nått en årshögsta. På en hälsosam marknad bör denna årliga premie, eller basisränta, normalt ligga inom intervallet 5% till 10%. Men den ökade från 1% den 23 oktober till 7,4% den 30 oktober och översteg den neutrala-till-bullish-tröskeln på 5%.
En analys av optionsmarknaderna avslöjar en liknande trend. 25% delta skew i Ether-optioner, en indikator på när arbitragebord och marknadsskapare överdebiterar för skydd uppåt eller nedåt, nådde en negativ nivå på 16% den 27 oktober, den lägsta på över 12 månader. Detta tyder på att handlare förväntade sig en prisnedgång i Ether, men skew-metriken visade en negativ 7% skew, en indikation på marknadens spänning.
Sammanfattningsvis är förarna bakom den bullish stämningen bland Ether-investerare på derivatmarknaderna något svårfångade. Handlare kan förvänta sig godkännande för Ether spot ETF-instrument efter Bitcoins potentiella godkännande, eller så kan de satsa på planerade uppgraderingar som syftar till att minska transaktionskostnader och eliminera konkurrensfördelen för andra blockchain-nätverk.
För en omfattande översikt av dina kryptoinvesteringar kan du använda cryptoview.io, en sofistikerad applikation som ger en komplett bild av din portföljs prestation.
Börja använda våra verktyg gratis nu.
Observera att denna artikel inte innehåller investeringsråd eller rekommendationer. Varje investering och handelsbeslut innebär risk och läsarna bör göra sin egen forskning när de fattar ett beslut.
