Trots att Bitcoin (BTC) handlas under sin toppnotering från 2023 är drömmen om att bryta den 50 000 dollar-strecket långt ifrån över. Motståndet på 44 000 dollar kan ha underskattats av investerare, men det nuvarande handelspriset under 42 000 dollar innebär inte nödvändigtvis en omöjlighet att nå och överskrida 50 000 dollar. Intressant nog tyder Bitcoin-derivatdata på att handlare behåller sin optimism trots en nedgång på 6,9%. Men översätts denna optimism till potential för ytterligare vinster?
Förstå rollen för derivat
Den 11 december uppgick likvideringen av hävstångslånga Bitcoin-futures till 127 miljoner dollar. Även om denna siffra kan verka betydande i isolering utgör den mindre än 1% av det totala öppna intresset, vilket representerar värdet av alla utestående kontrakt. Denna likvidering utlöste en korrigering på 7% på mindre än 20 minuter, vilket fick vissa att hävda att derivatmarknaderna spelade en avgörande roll i denna negativa prisrörelse. Denna synvinkel bortser emellertid från den efterföljande återhämtningen, där Bitcoins pris ökade med 4,2% inom sex timmar efter att ha nått en botten på 40 200 dollar samma dag. Detta tyder på att effekten av de kraftfulla likvideringsorder hade länge avtagit, vilket utmanar uppfattningen om en krasch som enbart drivs av futuresmarknaderna.
Tolka premien för Bitcoin-futures
För att avgöra om Bitcoin-valar och marknadsskapare förblir positiva är det avgörande att undersöka premien för Bitcoin-futures, även känt som basisräntan. Professionella handlare föredrar ofta månatliga kontrakt på grund av deras fasta finansieringsränta. I neutrala marknader handlas dessa instrument vanligtvis till en premie på 5% till 10% för att täcka deras förlängda avvecklingsperiod. Trots en intradagsprisnedgång på 9% den 11 december förblev BTC-futurespremien över den 10% neutralt-bulliska tröskeln, vilket tyder på ingen betydande överdriven efterfrågan för blankningspositioner.
Analys av optionsmarknaderna
Optionsmarknaderna ger också värdefulla insikter om investerarnas optimism. Delta-skewness på 25% är en användbar indikator på om arbitrage-skrivbord och marknadsskapare tar ut ett överdrivet pris för uppsida eller nedsida skydd. En skevvärde över 7% indikerar förväntningar om en prisnedgång för Bitcoin, medan perioder av spänning ofta resulterar i en negativ skevvärde på 7%. Sedan den 5 december har BTC-options-skevvärdet förblivit neutralt, vilket indikerar en balanserad kostnad för både köp- och säljoptioner. Detta tyder på motstånd efter korrigeringen på 6,1% sedan den 10 december.
Att bedöma effekten av detaljhandelshandlare som använder hävstång på prisrörelsen är också avgörande. Eviga kontrakt, även kända som inversa swaps, inkluderar en inbäddad ränta som vanligtvis omberäknas var åttonde timme. Data visar en måttlig ökning mellan den 8 december och den 10 december till 0,045%, vilket motsvarar 0,9% per vecka, vilket inte är betydande eller betungande för de flesta handlare att behålla sina positioner.
Denna data är uppmuntrande, med tanke på att Bitcoins pris har ökat med 52% sedan oktober. Det tyder på att rallyt och de efterföljande likvideringarna inte drevs av överdrivet detaljhandelslån med hävstång. Den primära drivkraften verkar vara spotmarknaden, vilket indikerar en minskad risk för kaskadlikvideringar på grund av överdriven optimism kopplad till förväntan om godkännande av en ETF för spotbörser. Detta är positiva nyheter för Bitcoin-tjurar, eftersom derivatdata tyder på att den positiva momentum kvarstår trots prisnedgången.
Med plattformar som cryptoview.io kan du hålla koll på dessa komplexa marknadsrörelser och fatta informerade beslut. Kom ihåg att varje investering och handelsdrag innebär risker, och det är avgörande att göra noggrann forskning innan du fattar ett beslut.
Utforska cryptoview.io nu
