Является ли недавнее изменение цены биткоина аномалией или сигналом более глубокого сдвига в динамике рынка? Этот вопрос был задан после неожиданной коррекции цены биткоина на 11,4% с $29,340 до $25,980 между 15 и 18 августа. Такая волатильность цены биткоина не является новым явлением, но недавнее колебание удивило многих трейдеров и привело к наибольшей ликвидации с момента краха FTX в ноябре 2022 года.
Понимание факторов, лежащих в основе волатильности цены
Несколько наблюдателей рынка связывают недавний всплеск волатильности цены биткоина с сокращением ликвидности. Однако данные от Kaiko свидетельствуют о более тонкой картине. Согласно данным Kaiko, 2% снижение глубины стакана ордеров биткоина отражает снижение волатильности. Это говорит о том, что рыночные мейкеры могли настроить свои алгоритмы для лучшего соответствия текущим рыночным условиям.
Также стоит изучить деривативный рынок, чтобы оценить, сделало ли падение до $26,000 китов и рыночных мейкеров более медвежьими или они требуют более высоких премий за защитные хедж-позиции. Два значимых события в недавнем прошлом предоставляют некоторое представление:
- Первое произошло с 8 по 10 марта, когда цена биткоина упала на 11,4% до $19,600, достигнув своего минимума за более чем 7 недель. Эта коррекция последовала за ликвидацией банка Silvergate, важного операционного партнера нескольких криптовалютных компаний.
- Второе значительное движение произошло с 19 по 21 апреля, приведя к падению цены биткоина на 10,4%. Это произошло после замечаний Гэри Генслера, председателя Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC), которые не дали уверенности в прекращении регулирования, основанного на принуждении, силами агентства.
Расшифровка влияния на биткоин-фьючерсы
Обычно квартальные фьючерсы на биткоин торгуются с небольшой премией по сравнению с рынками спот, что отражает желание продавцов получить дополнительную компенсацию за отсрочку расчетов. Однако недавняя волатильность цены биткоина повлияла на эту динамику. Например, перед падением 8 марта премия на фьючерсы биткоина составляла 3,5%, что указывало на умеренный уровень комфорта. Но по мере падения цены биткоина ниже $20,000 премия на фьючерсы сместилась на 3,5% в отрицательную сторону, что является типичным явлением «бэквардации» в медвежьих рыночных условиях.
В отличие от этого, коррекция 19 апреля практически не повлияла на основную метрику фьючерсов на биткоин, премия оставалась около 3,5%, поскольку цена BTC вернулась к уровню $27,250. Это говорит о том, что профессиональные трейдеры были либо очень уверены в рыночной структуре, либо хорошо подготовлены к 10,4% коррекции.
Что говорит нам недавнее колебание цены
По сравнению с прошлыми событиями, недавний падение цены биткоина на 11,4% между 15 и 18 августа имеет свои особенности. Начальная точка премии на фьючерсы биткоина была выше, превысив нейтральный порог в 5%. Более того, деривативный рынок быстро поглотил шок 18 августа, и премия на фьючерсы BTC быстро вернулась к нейтрально-бычьей позиции в 6%. Это свидетельствует о том, что падение до $26,000 не сильно подорвало оптимизм китов и рыночных мейкеров относительно биткоина.
Дальнейший анализ рынка опционов также подтверждает отсутствие медвежьего импульса среди профессиональных трейдеров. Хотя это не гарантирует быстрого возвращения BTC к уровню поддержки $29,000, это снижает вероятность длительной коррекции цены.
Для тех, кто хочет внимательно следить за этой динамикой рынка, приложение cryptoview.io предлагает полный обзор рынка криптовалют, включая последние тенденции и данные.
Начните использовать наши инструменты бесплатно прямо сейчас.
Эта статья предназначена только для информационных целей и не должна рассматриваться как инвестиционные или юридические советы. Всегда проводите собственное исследование и проконсультируйтесь с профессионалом перед принятием инвестиционных решений.
