В конце 2023 года приостановка работы правительства США оказала значительное влияние на криптовалютный рынок, в частности, задержав утверждение нескольких ожидаемых финансовых продуктов. Среди наиболее заметных были спотовые Litecoin Hedera ETF, которые завершили все окончательные подачи, но остались в подвешенном состоянии из-за временной приостановки операций SEC. Эта пауза, несмотря на активный интерес рынка и шквал новых заявок, подчеркнула сложное взаимодействие между традиционными финансами и развивающимся пространством цифровых активов.
Нормативное препятствие: взгляд в прошлое
Во второй половине 2023 года финансовый ландшафт США пережил значительные потрясения, поскольку приостановка работы правительства привела к почти полной остановке многих федеральных агентств, включая Комиссию по ценным бумагам и биржам (SEC). В этот период произошло временное прекращение предоставления несущественных услуг, в число которых, к сожалению, вошла и обработка заявок на утверждение новых финансовых продуктов. Для криптоиндустрии это означало, что сроки запуска нескольких долгожданных инвестиционных инструментов, особенно тех, которые связаны с цифровыми активами, неожиданно были увеличены.
Спотовые Litecoin (LTC) и Hedera (HBAR) ETF от Canary Capital были яркими примерами продуктов, попавших в этот нормативный водоворот. Несмотря на то, что были тщательно заполнены все необходимые документы и внесены корректировки, включая установление комиссии за управление в размере 0,95% и присвоение тикеров “LTCC” для Litecoin и “HBR” для Hedera, их окончательное утверждение было отложено. Эта ситуация подчеркнула уязвимость криптоинноваций к более широким государственным административным функциям.
Настроения аналитиков и ожидания рынка в отношении Litecoin Hedera ETF
Настроения среди рыночных аналитиков в то время были ясны: эти ETF были на грани утверждения. Аналитик Bloomberg ETF Эрик Балчунас отметил, что такие окончательные корректировки обычно являются “последним шагом перед стартом”, предполагая, что оба продукта фактически готовы к запуску. Его коллега, Джеймс Сейффарт, поддержал этот оптимизм, заявив, что “кажется, что Litecoin и HBAR ETF находятся на финишной прямой”. Это коллективное ожидание подчеркнуло готовность рынка к более разнообразным направлениям криптоинвестиций, помимо Bitcoin и Ethereum.
Несмотря на вынужденный перерыв, основное волнение в криптосообществе оставалось ощутимым. Многие наблюдатели *надеялись*, что окончательное одобрение этих ETF, ориентированных на альткоины, послужит катализатором, потенциально вызвав новое ралли на более широком рынке альткоинов после нормализации нормативной среды. Пауза, хотя и разочаровывала, мало повлияла на долгосрочный энтузиазм в отношении более широкого институционального внедрения цифровых активов.
Подход “пушки со спагетти”: эмитенты не испугались
Даже при том, что SEC работала в сокращенном составе, темпы подачи новых заявок на ETF не снизились. Фактически, казалось, что они усилились. Эмитенты, не испугавшись приостановки работы, продолжали засыпать SEC заявками, особенно на более сложные продукты, такие как ETF с 3-кратным кредитным плечом, предназначенные для обеспечения трехкратной дневной доходности базового актива. Такие фирмы, как Tuttle Capital, GraniteShares и ProShares, были особенно активны, подавая десятки новых продуктов, в том числе связанные с Bitcoin (BTC) и Ethereum (ETH).
Эрик Балчунас в своем характерном стиле оценил почти 250 заявок на 3x ETF в течение этого периода, знаменито описав эту агрессивную стратегию как подход “пушки со спагетти”. Его рассуждения были просты: эмитенты “бросали все сразу”, потому что, как он выразился, “дегены голодны и нечувствительны к комиссиям”. Это яркое описание отражало преобладающие настроения на рынке—сильный спрос на инвестиционные инструменты с высоким риском и высокой доходностью и готовность эмитентов удовлетворить этот спрос, независимо от немедленных нормативных препятствий.
Размышления о пути к утверждению крипто-ETF
Приостановка работы правительства США в 2023 году в конечном итоге оставила утверждения SEC для многочисленных крипто-ETF в состоянии неопределенности, при этом окончательные решения по крайней мере по 16 спотовым ETF были отложены. Даже при наличии новых стандартов листинга, ранее разработанных для упрощения процесса утверждения, сроки прошли без каких-либо действий, что создало отставание, которое вышло далеко за рамки возобновления работы Вашингтона. Этот период стал суровым напоминанием о нормативных проблемах, присущих выводу на рынок инновационных финансовых продуктов, особенно в новом классе активов, таком как криптовалюты.
Однако устойчивость криптоиндустрии и непоколебимая приверженность эмитентов ETF были очевидны. Непрерывный поток новых заявок, даже в условиях приостановки работы, продемонстрировал четкое долгосрочное видение интеграции криптовалют в основные финансы. Хотя ожидание Litecoin Hedera ETF и других было продлено, этот эпизод в конечном итоге подчеркнул неустанное стремление к более широкому признанию и доступности цифровых активов, продвигая индустрию вперед, несмотря на временные неудачи. Для тех, кто следит за этими событиями, такие платформы, как cryptoview.io, предлагают ценную информацию о рыночных тенденциях и нормативных движениях. Отслеживайте свой портфель с помощью CryptoView.io
