Em 11 de setembro, o Bitcoin (BTC) observou um aumento de 5% depois de atingir o nível de suporte de $25,000. No entanto, essa alta não garante uma vitória para os touros. Para dar contexto ao movimento de preço do dia, o BTC sofreu uma queda de 15% desde julho, em contraste com a estabilidade relativa do índice S&P 500 e do ouro durante o mesmo período. Isso sugere que o Bitcoin tem lutado para ganhar ritmo, apesar de importantes fatores impulsionadores, como a intenção da Microstrategy de comprar mais $750 milhões em BTC e inúmeras solicitações de ETFs spot de Bitcoin de empresas de gestão de ativos de trilhões de dólares.
Mesmo assim, de acordo com dados de derivativos de Bitcoin, os touros parecem confiantes de que a marca de $25,000 foi um ponto de virada, abrindo caminho para possíveis aumentos de preço. Os impulsionadores do desempenho do Bitcoin em 2024 ainda são relevantes, incluindo a antecipação de um ETF spot e a diminuição do fornecimento após o halving de abril de 2024.
Prós e Contras: Uma Batalha Entre Touros e Ursos
Embora as ameaças imediatas ao mercado de criptomoedas tenham diminuído com a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) tendo perdas parciais em três casos separados envolvendo Grayscale, Ripple e a exchange descentralizada Uniswap, os ursos têm suas próprias vantagens. Estas incluem casos legais em curso contra grandes exchanges como Binance e Coinbase, bem como a situação financeira precária do Digital Currency Group (DCG). Após uma de suas subsidiárias declarar falência em janeiro de 2023, o grupo agora enfrenta dívidas que ultrapassam $3.5 bilhões, o que poderia levar à venda de fundos gerenciados pela Grayscale, incluindo o Grayscale Bitcoin Trust (GBTC).
Compreendendo as Posições de Mercado Através dos Dados de Derivativos de Bitcoin
Métricas de futuros e opções de Bitcoin fornecem insights sobre como traders profissionais estão posicionados nas condições de mercado atuais. Os futuros mensais de Bitcoin geralmente são negociados com um pequeno prêmio em relação aos mercados à vista, uma situação conhecida como contango, que não é exclusiva dos mercados de criptomoedas. Isso indica que os vendedores exigem um preço mais alto para adiar a liquidação.
É importante observar que a demanda por posições alavancadas longas e curtas de BTC por meio de contratos futuros não impactou significativamente a queda abaixo da marca de $25,000 em 11 de setembro. No entanto, o prêmio dos futuros de BTC continua abaixo do limite neutro de 5%. Essa métrica permanece na faixa neutra-a-baixista, indicando uma falta de demanda por posições longas alavancadas.
Avaliando o Sentimento de Mercado
Os mercados de opções também oferecem uma ferramenta útil para avaliar o sentimento de mercado. A assimetria delta de 25% pode avaliar se o reteste de $25,000 tornou os investidores mais otimistas. Se os traders anteciparem uma queda no preço do Bitcoin, a métrica de assimetria delta subirá acima de 7%, enquanto períodos de excitação geralmente têm uma assimetria negativa de 7%.
Em 11 de setembro, a métrica de assimetria delta de 25%, que anteriormente indicava um prêmio de 9% em opções de venda protetoras, sugerindo que os investidores estavam esperando uma correção, agora se estabilizou em 0. Isso implica uma precificação equilibrada entre opções de compra e venda, significando chances iguais para movimentos de preço de alta e baixa.
Com a incerteza no cenário macroeconômico, especialmente o próximo lançamento do relatório de inflação CPI em 13 de setembro e os dados de vendas no varejo em 14 de setembro, os traders de criptomoedas provavelmente serão cautelosos e preferirão um “retorno à média”. Isso se refere à faixa de negociação predominante de $25,500 a $26,200 observada nas últimas semanas.
No entanto, o fato de os mercados de derivativos terem se mantido durante a queda abaixo de $25,000 é um sinal promissor do ponto de vista dos touros. Se os ursos tivessem convicção significativa, seria de se esperar um maior apetite por opções de venda e um prêmio negativo dos futuros de BTC, conhecido como “backwardation”.
Tanto touros quanto ursos têm gatilhos significativos que podem influenciar o preço do Bitcoin, mas prever o momento de eventos como decisões judiciais e deliberações de ETFs é desafiador. Essa dupla incerteza provavelmente explica por que as métricas de derivativos se mantiveram resilientes, já que ambos os lados exercem cautela para evitar exposição excessiva.
Para aqueles interessados em acompanhar esses desenvolvimentos e o impacto no preço do Bitcoin, o aplicativo cryptoview.io pode ser uma ferramenta valiosa.
Observe que este artigo é apenas para fins informativos e não deve ser interpretado como aconselhamento legal ou de investimento.
