No período recente, o preço do Bitcoin permaneceu em uma faixa estreita, o que resultou em uma relutância perceptível por parte dos investidores em se envolverem em negociações. Uma análise mais detalhada da atividade das métricas on-chain do Bitcoin aponta para um estado contínuo de indecisão no mercado. No momento, não há sinais claros de venda ou compra, indicando uma possível continuação da tendência atual de faixa de negociação.
Entendendo a Indecisão do Mercado
O analista da CryptoQuant, Binh Dang, avaliou os padrões comportamentais dos detentores de Bitcoin de curto e médio prazo, bem como a atividade de troca dos grandes investidores e investidores menores. Sua análise revelou uma relutância geral entre os participantes do mercado em iniciar negociações significativas.
A análise de Dang foi baseada nos dados de Lucro/Prejuízo Não Realizado Líquido (NUPL) dos detentores de curto prazo (STH) e médio prazo (MTH). O NUPL-STH mede o lucro ou prejuízo não realizado daqueles que possuem Bitcoin há menos de um ano. Enquanto isso, o NUPL-MTH acompanha o mesmo para aqueles que possuem Bitcoin há seis meses a dois anos.
Quando essas métricas estão altas e positivas, elas indicam sentimento otimista entre os investidores que estão realizando lucros. Por outro lado, valores baixos e negativos sugerem sentimento pessimista, com os investidores incorrendo em perdas. Atualmente, tanto os valores do NUPL-STH quanto do NUPL-MTH estão em zero, sugerindo que nenhum grupo está obtendo lucros atualmente. Esse sinal neutro poderia implicar que o mercado está à beira de uma fuga em qualquer direção.
Estabilidade entre os Grandes Grupos de Proprietários
Dang também examinou a entrada de UTXOs do Bitcoin nas exchanges em uma média móvel de 7 dias. Essa métrica acompanha a quantidade de ativos de criptomoeda depositados nas exchanges a partir de transações não gastas. Os dados, suavizados com uma média móvel de 7 dias, mostraram atividade limitada por parte dos grandes grupos de proprietários (aqueles que possuem de 100 a 10.000 Bitcoin) em termos de envio de moedas para as exchanges. Esse é mais um sinal neutro, sugerindo a ausência de uma pressão significativa de venda por parte desses grupos.
A Dominância dos Grandes Investidores
Ao analisar ainda mais a influência dos grandes investidores, Dang observou que, durante o mercado baixista após a máxima histórica (ATH), altas proporções de propriedade entre os detentores de 100 a 10.000 Bitcoin frequentemente resultavam em volatilidade significativa, levando a quedas bruscas de preço. No entanto, desde o início deste ano, sua dominância de UTXO diminuiu. Isso sugere que esses detentores estão retendo suas moedas e, como Dang apontou, estão limitando a distribuição de suas moedas para apoiar a tendência de recuperação em vez de garantir lucros rápidos.
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