Há algum valor intrínseco nos ativos de cripto? De acordo com uma recente ação judicial da Securities and Exchange Commission (SEC) dos Estados Unidos contra a Coinbase, uma das principais exchanges de criptomoedas americanas, essas entidades digitais são desprovidas de qualquer valor intrínseco. A afirmação da SEC desafia a percepção dos ativos digitais, afirmando que, ao contrário de ativos tangíveis como imóveis, as criptomoedas não conseguem gerar lucros de forma independente.
O Argumento da SEC: Nenhum Valor Intrínseco nos Ativos de Cripto
A posição da SEC é que os ativos de cripto não possuem valor intrínseco, pois são incapazes de gerar renda por si só. Ela destaca esse ponto ao contrastar com imóveis, que possuem valor intrínseco, e tokens de cripto que só podem gerar lucro se houver um ecossistema de suporte para estimular a demanda.
Teste de Howey: Um Marco Legal
Para fundamentar seu ponto de vista, a SEC faz referência ao teste de Howey, um conhecido referencial legal usado para determinar se uma transação se qualifica como um contrato de investimento. De acordo com o teste de Howey, um contrato de investimento é definido como um esquema no qual um indivíduo investe seus fundos em um empreendimento comum, esperando lucros apenas pelos esforços do promotor ou de terceiros.
A SEC argumenta que a utilidade potencial de certos ativos não altera a análise. Ela enfatiza esse argumento citando exemplos de ativos tangíveis vendidos como parte de contratos de investimento, como laranjais, castores, barris de uísque e chinchilas – todos eles possuem valor intrínseco. Os ativos de cripto, no entanto, diferem desses ativos tangíveis, de acordo com a afirmação da SEC.
Implicações da Posição da SEC
O argumento da SEC sugere essencialmente que, devido à ausência de valor intrínseco, os ativos de cripto se qualificam como contratos de investimento e, portanto, estão sob a jurisdição da SEC. A comissão argumenta que, se os ativos de cripto incorporam algum valor subjacente, ele é acessado por meio do token digital. No entanto, o token, sendo um software, não possui valor intrínseco e está ligado ao seu valor subjacente, que, no caso dos ativos de cripto em questão, é o contrato de investimento.
Sem acesso a um serviço ou à propriedade intelectual que esses ativos de cripto representam, eles seriam sem valor. A SEC argumenta ainda que os investidores não estão comprando esses ativos para possuir uma sequência digital de letras e números.
Curiosamente, a Coinbase argumentou no mês passado que a abordagem de fiscalização exclusiva da SEC está impactando negativamente a economia dos Estados Unidos. Resta saber como essa batalha entre a SEC e as exchanges de cripto se desenrolará. Para aqueles interessados em acompanhar esses desenvolvimentos e gerenciar sua carteira de cripto de forma eficiente, ferramentas como cryptoview.io podem ser inestimáveis.
Observação: Este artigo não fornece conselhos de investimento. Sempre faça uma pesquisa minuciosa antes de fazer investimentos de alto risco em Bitcoin, criptomoedas ou ativos digitais.
