Uruchomiona 29 stycznia 2026 r. Komisja Regulacji Usług Finansowych Izby Lordów Parlamentu Wielkiej Brytanii (FSRC) wszczęła kompleksowe dochodzenie w sprawie stablecoinów w Wielkiej Brytanii, mające na celu zbadanie szybko rozwijającego się sektora aktywów cyfrowych i skuteczności proponowanych ram regulacyjnych. Ten kluczowy ruch ma na celu zrównoważenie innowacji ze stabilnością finansową, rozwiązując kluczowe problemy dotyczące przyszłości finansów cyfrowych w Wielkiej Brytanii.
Zakres dochodzenia w sprawie stablecoinów w Wielkiej Brytanii: Szanse i zagrożenia
Dochodzenie FSRC jest dalekosiężne, zagłębiając się zarówno w obiecujące możliwości, jak i nieodłączne ryzyka związane z rozwijającym się rynkiem stablecoinów. Obejmuje to krytyczne zbadanie, w jaki sposób wzrost stablecoinów może wpłynąć na politykę monetarną Wielkiej Brytanii i jej szerszy krajobraz gospodarczy. Baronessa Sheila Valerie Noakes DBE, przewodnicząca FSRC, podkreśliła, że dochodzenie oceni również, czy ramy regulacyjne przedstawione przez Bank Anglii (BoE) i Urząd Nadzoru Finansowego (FCA) są „odpowiednimi i proporcjonalnymi” odpowiedziami na te zmiany.
Istotnym aspektem dochodzenia jest ocena globalnej konkurencyjności stablecoinów zabezpieczonych funtem szterlingiem. Okres składania dowodów eksperckich trwający do 11 marca 2026 r. sprawia, że dochodzenie to idealnie wpisuje się w ambitny harmonogram rządu Wielkiej Brytanii, który zakłada sfinalizowanie kompleksowych zasad dotyczących sektora aktywów cyfrowych do końca 2026 r.
Poruszanie się po proponowanych ramach stablecoinów w funtach szterlingach
Pod koniec 2025 r. Bank Anglii ujawnił swoje projekty regulacji specjalnie dla stablecoinów zabezpieczonych funtem szterlingiem, wprowadzając charakterystyczną formułę rezerwy 60/40. Zgodnie z tymi propozycjami 60% aktywów rezerwowych emitenta mogłoby zostać przeznaczone na krótkoterminowe obligacje rządowe Wielkiej Brytanii, co pozwoliłoby na uzyskiwanie dochodów z odsetek. Pozostałe 40% byłoby jednak zobowiązane do przechowywania w BoE, bez naliczania jakichkolwiek odsetek.
Ponadto proponowane ramy obejmowały surowe limity: limit 20 000 funtów szterlingów dla indywidualnych udziałów i limit 10 milionów funtów szterlingów dla firm. Limity te zostały przedstawione jako strategiczny środek mający na celu złagodzenie potencjalnego ryzyka dla stabilności finansowej, w szczególności w odpowiedzi na obawy tradycyjnych banków amerykańskich dotyczące możliwego odpływu depozytów do stablecoinów, co mogłoby zakłócić dostępność kredytów. To retrospektywne spojrzenie podkreśla ostrożne podejście regulatorów do ochrony konwencjonalnego ekosystemu finansowego.
Głosy branży i obawy dotyczące konkurencji
Chociaż regulatorzy dążą do stabilności, proponowane zasady nie obyły się bez krytyki. Wybitne postacie w przestrzeni kryptowalut, takie jak Stani Kulechov, założyciel platformy DeFi Aave, wyraziły zdecydowane sprzeciwy. Argumentował, że ograniczenie potencjału zarabiania odsetek i nałożenie limitów posiadania nieuchronnie sprawi, że stablecoiny oparte na funcie szterlingu (GBP) staną się niekonkurencyjne na arenie globalnej. Wiele entuzjastów kryptowalut uważa, że takie ograniczenia mogą stłumić innowacje i adopcję, potencjalnie pozostawiając rynek Wielkiej Brytanii w tyle.
Debata trwa nad tym, czy te zasady zostaną dostosowane, a niektórzy opowiadają się za ściślejszym dostosowaniem do przepisów amerykańskich. W przeciwieństwie do projektu Wielkiej Brytanii, przepisy amerykańskie zazwyczaj nie nakładają limitów na udziały użytkowników i pozwalają emitentom zarabiać odsetki od pełnych aktywów rezerwowych. Podstawowym wyzwaniem pozostaje: jak skutecznie zrównoważyć postrzegane ryzyko odpływu depozytów z tradycyjnych banków z koniecznością wspierania konkurencyjnego i dynamicznego rynku stablecoinów opartych na GBP. Pod koniec 2025 r., przed dochodzeniem, stablecoiny zabezpieczone funtem szterlingiem stanowiły zaledwie ułamek globalnego rynku, stanowiąc około 261 000 dolarów z całkowitej podaży stablecoinów wynoszącej 306 miliardów dolarów, co stanowiło mniej niż 1% dominacji. Dolar amerykański prowadził z dominującym udziałem 99%, a następnie euro, co ilustruje trudną walkę o aktywa cyfrowe denominowane w GBP.
Przyszłość cyfrowego funta szterlinga
Szeroki mandat FSRC dla tego dochodzenia w sprawie stablecoinów w Wielkiej Brytanii zapewnia całościowy przegląd, uwzględniający nie tylko techniczne aspekty działania stablecoinów, ale także ich szersze implikacje gospodarcze i krajobraz konkurencyjny. To kompleksowe podejście ma kluczowe znaczenie, ponieważ Wielka Brytania dąży do ustanowienia się jako centrum aktywów cyfrowych, zapewniając, że jej ramy regulacyjne są solidne, ale jednocześnie wystarczająco elastyczne, aby wspierać innowacje.
Trwające dyskusje i składane dowody ukształtują ostateczne kontury regulacyjne, decydując, czy Wielka Brytania może osiągnąć właściwą równowagę między ochroną stabilności finansowej a wspieraniem dynamicznego i konkurencyjnego ekosystemu stablecoinów. Dla tych, którzy chcą śledzić te zmieniające się krajobrazy regulacyjne i ruchy rynkowe, platformy takie jak cryptoview.io oferują bezcenne informacje na temat zmieniających się trendów w finansach cyfrowych. Znajdź możliwości z CryptoView.io
