Mimo że cena Bitcoina (BTC) jest poniżej swojego szczytu z 2023 roku, marzenie o przekroczeniu poziomu 50 000 USD wcale nie jest jeszcze ukończone. Odporność poziomu oporu w wysokości 44 000 USD mogła zostać zlekceważona przez inwestorów, ale aktualna cena poniżej 42 000 USD niekoniecznie oznacza niemożliwość osiągnięcia i przekroczenia poziomu 50 000 USD. Co ciekawe, dane pochodne Bitcoina sugerują, że traderzy utrzymują optymizm pomimo spadku o 6,9%. Ale czy ten optymizm przekłada się na potencjał dalszych zysków?
Zrozumienie roli pochodnych
11 grudnia likwidacja dźwigniowych długich kontraktów terminowych na Bitcoina wyniosła 127 milionów USD. Choć ta kwota może wydawać się znacząca w izolacji, stanowi ona mniej niż 1% całkowitego otwartego zainteresowania, które reprezentuje wartość wszystkich zaległych kontraktów. To wydarzenie likwidacyjne spowodowało 7% korektę w ciągu poniżej 20 minut, co skłoniło niektórych do twierdzenia, że rynki pochodnych odegrały kluczową rolę w tym negatywnym ruchu cenowym. Jednak ta perspektywa pomija następujące odzyskanie, gdy cena Bitcoina wzrosła o 4,2% w ciągu sześciu godzin od osiągnięcia minimum w wysokości 40 200 USD tego samego dnia. Sugeruje to, że wpływ zdecydowanych zleceń likwidacyjnych dawno już przeminął, kwestionując koncepcję krachu wywołanego wyłącznie przez rynki terminowe.
Interpretacja premii na kontrakty terminowe Bitcoina
Aby ocenić, czy wieloryby Bitcoina i twórcy rynku pozostają byczy, istotne jest zbadanie premii na kontrakty terminowe Bitcoina, znanej również jako stopa bazowa. Profesjonalni traderzy często preferują kontrakty miesięczne ze względu na ich ustaloną stopę finansowania. W neutralnych rynkach te instrumenty zazwyczaj handlują z premią w wysokości 5-10%, aby uwzględnić ich wydłużony okres rozliczenia. Pomimo 9% intradayowego spadku ceny 11 grudnia, premia na kontrakty terminowe na BTC pozostała powyżej progu neutralnego do byczego w wysokości 10%, sugerując brak znacznego nadmiaru popytu na krótkie pozycje.
Analiza rynków opcji
Rynki opcji również dostarczają cennych wskazówek dotyczących optymizmu inwestorów. 25% delta skos jest użytecznym wskaźnikiem określającym, czy biurka arbitrażowe i twórcy rynku pobierają zbyt wysokie opłaty za ochronę wzrostową lub spadkową. Wartość skosu powyżej 7% wskazuje na oczekiwanie spadku ceny Bitcoina, podczas gdy okresy ekscytacji często kończą się ujemnym skosem wynoszącym -7%. Od 5 grudnia skos opcji na BTC pozostaje neutralny, wskazując na zrównoważony koszt zarówno opcji kupna, jak i sprzedaży. Sugeruje to odporność po 6,1% korekcie od 10 grudnia.
Ocenianie wpływu detalicznych traderów korzystających z dźwigni na ruchy cenowe jest również istotne. Kontrakty perpetualne, znane również jako swapy odwrotne, obejmują osadzoną stopę, która zazwyczaj jest ponownie obliczana co osiem godzin. Dane ujawniają umiarkowany wzrost między 8 a 10 grudnia do 0,045%, równoważny 0,9% tygodniowo, co nie jest istotne ani uciążliwe dla większości traderów utrzymania swoich pozycji.
Takie dane są obiecujące, biorąc pod uwagę, że cena Bitcoina wzrosła o 52% od października. Sugeruje to, że rajd i następujące likwidacje nie były spowodowane nadmiernymi długimi pozycjami detalicznymi z dźwignią. Głównym czynnikiem wydaje się być rynek spotowy, wskazując na zmniejszone ryzyko kaskadowych likwidacji związanych z nadmiernym optymizmem związanym z oczekiwaniem na zatwierdzenie funduszu ETF notowanego na giełdzie. Jest to pozytywna wiadomość dla byków Bitcoina, ponieważ dane pochodne sugerują, że pozytywny impet pozostaje pomimo korekty cenowej.
Dzięki platformom takim jak cryptoview.io możesz śledzić te złożone ruchy rynkowe i podejmować świadome decyzje. Pamiętaj, że każdy ruch inwestycyjny i handlowy wiąże się z ryzykiem, dlatego ważne jest przeprowadzenie dokładnych badań przed podjęciem decyzji.
Odkryj teraz cryptoview.io
