Det pågår en debatt om den føderale reservens beslutning om å opprettholde høye renter på et høyt nivå over en lengre periode. Denne strategien har vakt bekymring for den sentrale bankens fremtidige politiske retning. Tilhengere av vedvarende renteøkninger, som guvernør Michelle Bowman og Boston Fed-president Susan Collins, argumenterer for at det er avgjørende for å takle vedvarende inflasjon. Denne situasjonen skaper en utfordring for bankene, som har opplevd en betydelig nedgang i innskuddene siden mars 2022, da midlene har blitt flyttet til pengemarkedskontoer.
Den føderale reservens standpunkt om renter
Den føderale reserven (Fed) har nylig understreket at den forventer at rentene vil være “høyere i lengre tid”. Dette betyr at selv etter den nåværende syklusen med renteøkninger, vil rentene forbli høyere enn det Fed anser som nødvendig for å støtte økonomisk vekst og sikte mot en inflasjon på rundt 2%. Varigheten av denne “lengre” perioden har blitt et viktig tema blant investorer når det gjelder Feds fremtidige politiske beslutninger.
I sin nylige policyuttalelse kunngjorde sentralbanken at den ville holde rentene mellom 5,25% og 5,5%, et nivå som ikke er sett på 22 år. Sammen med denne beslutningen utstedte Fed oppdaterte økonomiske prognoser som omfatter renter, arbeidsledighet, økonomisk vekst og inflasjon, og gir ytterligere innsikt i dens prognoser for de kommende tre årene.
Policymakere argumenterer for vedvarende renteøkninger
Nylig uttrykte guvernør Michelle Bowman i Federal Reserve og Boston Fed-president Susan Collins sin støtte for å opprettholde høye renter. De understreket behovet for ytterligere renteøkninger for å bekjempe vedvarende høy inflasjon hvis økonomiske data ikke samsvarer. Guvernør Bowman understreket at tiltakene for å bringe inflasjonen ned til Feds mål på 2% har vært utilstrekkelige, og antydet at ytterligere renteøkninger kan være nødvendig for å raskt få inflasjonen tilbake til målet.
Boston Fed-president Collins erkjente en forbedring i nylige inflasjonsdata, men advarte om at det er for tidlig å hevde suksess, spesielt med tanke på høye kjerneinflasjonsfigurer som ekskluderer kostnader knyttet til bolig. Hun antydet at rentene kan være nødt til å forbli høyere og lengre enn tidligere forventet, med mulighet for ytterligere innstramming.
Nedgang i bankinnskuddene i en periode med høye renter
Da Fed begynte å øke rentene i mars 2022, hadde bankene rekordhøye 19,9 billioner dollar i innskudd på grunn av strømmen av kontanter fra enkeltpersoner og selskaper som følge av stimuleringstiltakene under Covid-epoken. Imidlertid viste de ikke mye bekymring da kontanter begynte å flytte ut av bankene og inn i pengemarkedsfond. Dette skyldes at overskytende innskudd kan være ugunstig for noen banker. Innskudd anses som forpliktelser, og større forpliktelser kan kreve at bankene skaffer kapital og møter strengere regulering. Derfor har bankene ikke følt seg tvunget til å matche sentralbankens aggressive renteøkninger.
Kommersielle bankfolk hevder at å øke innskuddsrentene for å konkurrere med pengemarkedsfond ville redusere deres netto rentemargin – forskjellen mellom det de tar betalt av innskytere og låntakere. For å opprettholde lønnsomheten må de øke lånerentene, noe som kan stramme kredittpolitikken og potensielt bremse ned økonomisk aktivitet, noe som fører til lavere utlånsvolumer. Siden mars har bankene opplevd en nedgang på nesten 700 milliarder dollar i innskudd.
Ifølge nylige data fra Federal Reserve økte de største amerikanske bankene låneopptaket med 9%, eller 70 milliarder dollar, i august. Samtidig så Federal Home Loan Bank System, en viktig likviditetsleverandør for bankene, en økning i den totale utestående gjelden fra 1,245 billioner dollar i juli til 1,249 billioner dollar. Denne økningen i låneopptak av store banker antyder at de er tilbakeholdne med å la reservene falle mye lenger fra nåværende nivåer, som bemerket av Citibank-strategene Shuo Li og Jason Williams i en nylig rapport.
Gitt signalene fra Fed-tjenestemenn om at rentene vil forbli høye i en lengre periode, forventes det at utstrømmingen av kontanter fra bankene vil fortsette, og plassere dem i en utfordrende posisjon. For de som er interessert i å følge med på disse økonomiske endringene, tilbyr applikasjoner som cryptoview.io verdifulle innsikter.
