Er det en skjult motor som driver Bitcoin-markedsdynamikken? Nylige trender og observasjoner tyder på at det kan være tilfelle. Alex Thorn, Galaxy’s leder for forskning i hele firmaet, peker på interessante utviklinger i Bitcoin opsjonsmarkedet som kan ha betydelig innvirkning på kryptovalutaens prisbane.
En nærmere titt på opsjonsmarkedet
Thorn har nylig merket seg at opsjonsmarkedets market makers i økende grad befinner seg i en kort gamma-posisjon når spotprisen på Bitcoin stiger. Denne situasjonen betyr at market makers må kjøpe ekstra Bitcoin for å opprettholde posisjonene sine, noe som potensielt kan forsterke enhver prisøkning.
Videre viser data fra Amber at forhandlere beveger seg mot en kort gamma-posisjon, spesielt når Bitcoin-prisen overstiger $28,5k. Med enklere ord sier Thorn: “Ved $32,5k må market makers kjøpe $20 millioner i delta for hver påfølgende 1% økning.” Denne situasjonen kan føre til betydelige kjøp av Bitcoin når spotprisen stiger.
Hva med prisfall?
Imidlertid er det ikke bare oppadgående prisbevegelser som betyr noe. Thorn fremhever også den andre siden av medaljen. Han forklarer: “Forhandlere har lang gamma i området $26,750-28,250. Når du har lang gamma og spotprisen synker, må du også kjøpe tilbake spot for å holde delta nøytral.” Følgelig kan enhver liten prisnedgang møte motstand når opsjonsforhandlere kjøper tilbake for å justere posisjonene sine.
Dette dynamiske forholdet kan være gunstig for bullish investorer. Som Thorn utdyper: “Dette er en flott oppsett for okser fordi hvis spotprisen beveger seg moderat høyere, kan kort gamma-dekning føre til en rask og betydelig oppgang, men hvis den beveger seg nedover, kan lang gamma-dekning gi noe støtte og begrense nærtidsnedgangen.”
Potensielle katalysatorer i Bitcoin-markedet
Thorn identifiserer mulige katalysatorer som kan sette Bitcoin-spotprisen i bevegelse, inkludert den økende forventningen rundt godkjennelse av Bitcoin ETF-er. Figurer og institusjoner som Cathie Wood, Paul Grewal, JP Morgan og flere Bloomberg Intelligence-analytikere har nylig uttrykt positive forventninger til godkjenningsmulighetene.
Bloomberg’s Eric Balchunas og James Seyffart anslår en 75% sjanse for en spot Bitcoin ETF innen utgangen av året og en 95% sannsynlighet innen utgangen av 2024. Videre merker Thorn at Bitcoin nylig opplevde en prisøkning over $31,000, og overgikk tidligere topper etter falske nyheter om en ETF-godkjenning.
Bortsett fra markedssentiment og spekulasjoner, spiller også fundamentale tilførsels- og likviditetsdynamikker en rolle. Thorn påpeker at Bitcoins begrensede tilførsel og likviditet kan ytterligere øke oppadgående bevegelser. Han fremhever styrken i Bitcoin-samfunnet og bemerker at “70% av tilførselen ikke har blitt transaksjonert på over 1 år, 30% på over 5 år… ATH-er begge deler.”
Å forstå disse dynamikkene er avgjørende for alle som er interessert i Bitcoin-markedet. Verktøy som cryptoview.io kan gi verdifulle innsikter og hjelpe til med å navigere i den komplekse verdenen av kryptovalutaer.
Til slutt lover de neste månedene å bli spennende for Bitcoin, som Thorn treffende uttrykker det: “Bitcoin er det største showet på jorden.” Ved skrivetidspunktet handles Bitcoin for $30,676.
