Tross en nedgang på 14,7 % i Ether (ETH) fra sin topp på $2 120 den 16. april 2023, tyder en økning i Ethereum futures premium på en uvanlig bullish holdning blant investorer. Den interessante motsetningen mellom fallende pris og stigende optimisme fortjener en nærmere undersøkelse av kreftene som driver markedet.
Bitcoin’s Innflytelse og Forventningen om en Spot Bitcoin ETF
En mulig årsak til den bullish holdningen kan være markedets entusiasme for potensiell godkjenning av en spot Bitcoin børsnotert fond (ETF) i USA. Analytikere fra Bloomberg tolker de pågående endringene i forslagene til spot Bitcoin ETF som et positivt tegn på fremgang mot godkjenning, som potensielt kan drive hele kryptomarkedet til høyere prisnivåer.
Interessant nok kritiserte lederen for den amerikanske SEC, Gery Gensler, i en tale på MIT Bitcoin Expo i 2019, SECs holdning på den tiden som inkonsekvent. Han påpekte at flere søknader om spot Bitcoin ETF ble avvist, mens ETF-produkter basert på futures som ikke involverer fysisk Bitcoin, hadde vært operative siden desember 2017.
Optimisme rundt Ethereum’s Dencun-oppgradering
En annen faktor som kan bidra til optimismen blant Ethereum-investorer er den kommende Dencun-oppgraderingen, planlagt i første halvdel av 2024. Denne oppgraderingen har som mål å forbedre data-tilgjengeligheten for lag-2 rollups, noe som fører til lavere transaksjonskostnader og forbereder nettverket for fremtidig implementering av sharding (parallellbehandling) som en del av blockchainets “Surge”-veikart.
Ethereum medgründer Vitalik Buterin uttalte i oktober at uavhengige lag-1-prosjekter gradvis migrerer og potensielt integrerer som Ethereum-økosystemets lag-2-løsninger. Han erkjente også at de nåværende kostnadene knyttet til rollup-avgifter er hindrende for de fleste brukere, spesielt for ikke-finansielle applikasjoner.
Utfordringer for Ethereum-konkurrenter
Ethereum-konkurrenter støter på vanskeligheter når kostnadene ved å opprettholde en komplett transaksjonslogg for et nettverk blir tydelige. For eksempel kunngjorde SnowTrace, et populært blockchain-utforskningsverktøy for Avalanche (AVAX), at det stenger på grunn av høye kostnader. Phillip Liu Jr., leder for strategi og drift i Ava Labs, påpekte utfordringene brukere står overfor ved å validere og lagre data på enkeltlagskjeder. Den nødvendige betydelige prosesseringskapasiteten fører ofte til uforutsette problemer, som Theta Network og Aptos Network (APT) nylig opplevde.
Mens Ethereum-nettverket for øyeblikket kanskje ikke har en løsning på sine høye avgifter og flaskehalser i prosesseringskapasiteten, har det en åtte år lang track record med kontinuerlige oppgraderinger og forbedringer mot dette målet, med få store forstyrrelser.
Etter å ha vurdert den bullish holdningen i ETH-derivatmarkeder, er det klart at til tross for ETHs negative ytelse, har Ethereum futures premium, som måler forskjellen mellom to-måneders kontrakter og spotprisen, nådd et års høydepunkt. I et sunt marked skal denne årlige premien, eller basisrenten, typisk falle innenfor 5 % til 10 % området. Imidlertid økte den fra 1 % den 23. oktober til 7,4 % den 30. oktober, og oversteg dermed det nøytralt-bullish terskel på 5 %.
En analyse av opsjonsmarkedene avslører en lignende trend. 25 % delta skew i Ether-opsjoner, en indikator på når arbitragebord og markedsskapere overtar for oppside- eller nedsidesbeskyttelse, nådde et negativt nivå på 16 % den 27. oktober, det laveste på over 12 måneder. Dette tyder på at handelsmenn forventet en prisnedgang i Ether, men skjevheten viste en negativ skjevhet på 7 %, et tegn på markedsexcitement.
Til slutt forblir drivkreftene bak den bullish holdningen blant Ether-investorer i derivatmarkeder noe uklare. Handelsmenn kan forvente godkjenning av Ether spot ETF-instrumenter etter potensiell godkjenning av Bitcoin, eller de kan satse på planlagte oppgraderinger som tar sikte på å redusere transaksjonskostnader og eliminere konkurransefordelen til andre blockchain-nettverk.
For en omfattende oversikt over dine kryptoinvesteringer, bør du vurdere å bruke cryptoview.io, en sofistikert applikasjon som gir et komplett bilde av porteføljens ytelse.
Begynn å bruke våre verktøy gratis nå.
Vennligst merk at denne artikkelen ikke inneholder investeringsråd eller anbefalinger. Hver investering og handelsavgjørelse innebærer risiko, og leserne bør gjøre sin egen forskning før de tar en beslutning.
