2025년 3분기에는 약 456억 달러에서 460억 달러의 순 스테이블코인 생성이 발생하여 2분기보다 무려 324% 증가했으며 암호화폐 생태계에 새로운 자본이 대거 유입되었음을 알렸습니다. 이 Record stablecoin inflows Q3는 주로 정책 명확성, 매력적인 수익 기회 및 다양한 블록체인 네트워크 전반에 걸친 강력한 인프라 업그레이드의 영향으로 촉진되었습니다.
전례 없는 3분기 스테이블코인 붐 해부
최근 스테이블코인 활동의 급증은 기록상 가장 큰 분기별 성장률을 나타내며 총 스테이블코인 유통량을 2,900억 달러에서 3,100억 달러 범위로 끌어올렸습니다. 이러한 확장은 분산형 금융(DeFi) 담보를 뒷받침하는 유동성 증가, 거래소 간 결제 촉진 및 전체 거래량 증가의 명확한 지표입니다. “순 생성”은 상환 후 남은 새로운 공급을 정확하게 반영하여 실제 시장 성장에 대한 가장 깔끔한 척도를 제공한다는 점을 이해하는 것이 중요합니다.
여러 요인이 합쳐져 스테이블코인 확장을 위한 비옥한 토대를 만들었습니다.
- 정책 명확성: 결제 스테이블코인에 대한 미국의 GENIUS Act와 같은 프레임워크 도입은 발행자와 네트워크에 더 큰 확신을 심어주어 확장 노력을 장려했습니다.
- 수익 및 캐리 기회: 매력적인 프런트 엔드 금리와 토큰화된 미국 국채의 인기 상승(2025년 초 약 40억 달러에서 2025년 6월까지 70억 달러 이상으로 성장)이 결합되어 상당한 자본을 온체인으로 성공적으로 끌어들였습니다.
- 향상된 인프라: 결제 및 거래소 통합의 지속적인 개선과 더 빠르고 비용 효율적인 레이어 1(L1) 및 레이어 2(L2) 솔루션은 스테이블코인 사용을 크게 간소화했습니다.
- 위험 회전: 이러한 유입의 일부는 투자자들이 종종 “실탄”이라고 불리는 것을 스테이블코인에 보관하여 시장 변동성이 심화되는 기간 동안 피난처를 찾는 데 기인할 수 있습니다.
스테이블코인 분야의 시장 리더와 떠오르는 도전
3분기 순 성장의 대부분은 세 개의 주요 스테이블코인에 집중되었으며, 각 스테이블코인은 시장에서 뚜렷한 역할을 수행했습니다.
- 테더(USDT): 약 196억 달러의 새로운 생성을 통해 USDT는 중앙 집중식 거래소와 다양한 L1/L2 네트워크에서 선두 위치를 재확인했습니다.
- 서클(USDC): 약 123억 달러로 바짝 뒤쫓는 USDC는 확장된 배포 및 점점 더 접근하기 쉬운 온램프 솔루션과 일관되게 성장 궤도를 가속화했습니다.
- 이더나(USDe): 약 90억 달러를 추가한 USDe는 기본 위험 및 설계 복잡성에 대한 지속적인 논의 속에서도 수익 창출 스테이블코인 모델에 대한 강력한 수요를 강조했습니다.
이 상위 3개 외에도 다른 플레이어도 주목할 만한 기여를 했습니다. PayPal의 PYUSD와 Sky의 USDS는 각각 약 14억 달러와 13억 달러의 분기별 유입을 기록했습니다. Ripple의 RLUSD 및 Ethena의 USDtb와 같은 새로운 참가자도 초기 낮은 기반에서 꾸준하지만 더 작은 이익을 보였습니다. 앞으로 USDC가 USDT와의 격차를 좁힐 수 있는지, 그리고 EU의 MiCA 체제와 같은 시장 상황이 진화하고 규제 환경이 새로운 감독을 가져옴에 따라 USDe가 인상적인 속도를 유지할 수 있는지 여부가 주요 질문입니다.
온체인 결제 및 네트워크 기본 설정
새로운 스테이블코인 자본은 기존의 깊이와 유동성이 있는 기존 생태계로 크게 이동했습니다. 이더리움은 총 스테이블코인 공급량의 50% 이상을 호스팅하여 1,500억 달러 이상에 해당하며 계속해서 최고를 유지하고 있습니다. 이러한 지배력은 강력한 유동성 및 구성 가능한 DeFi 애플리케이션을 위한 이동 네트워크로서 이더리움의 역할을 강조합니다.
Tron은 스테이블코인에서 약 760억 달러를 보유하여 강력한 2위 자리를 확보했습니다. 효율성으로 인해 저렴한 수수료의 소매 중심 전송에 선호되는 선택으로 남아 있습니다. Solana는 DeFi 활동 확장 및 혁신적인 결제 사용 사례에 힘입어 130억 달러 이상의 기본 스테이블코인을 자랑하며 3위로 올라섰습니다. 이러한 배포는 사용자의 다양한 요구 사항을 반영합니다. 즉, 기본 강점을 위한 이더리움, 속도와 경제성을 위한 Tron, 높은 처리량의 원활한 경험을 위한 Solana입니다.
숫자 뒤에 숨겨진 뉘앙스와 다음 단계
Record stablecoin inflows Q3의 헤드라인 수치는 부인할 수 없을 정도로 인상적이지만 표면 너머를 보는 것이 중요합니다. 온체인 지표는 보다 미묘한 그림을 보여줍니다. 활성 주소는 지난달에 약 23% 감소했고 전송량은 11% 감소했습니다. 이는 새로운 공급의 상당 부분이 시스템 내에서 활발하게 순환하기보다는 옆줄에 *주차*된 현금과 더 유사할 수 있음을 시사합니다. 전반적인 성장에도 불구하고 유동성은 다양한 장소와 체인에서 다소 파편화되어 있어 시장 스트레스 기간 동안 더 날카로운 가격 변동으로 이어질 수 있습니다.
Ethena의 USDe와 같은 새로운 디자인은 수익 제공으로 새로운 수요를 유치하는 동시에 추가적인 위험 계층을 도입하고 있으며 특히 유럽에서 이미 규제 조사가 증가했습니다. 이 확장된 스테이블코인 공급에 대한 실제 테스트는 지속적인 온체인 활동으로 전환하고, 전반적인 시장 유동성을 심화시키고, 미래의 정책 변화 또는 시장 충격에 견딜 수 있는 능력입니다. 거래자와 투자자는 생성 대 상환 비율, USDC 및 USDT와 같은 발행자 간의 경쟁 역학, 이더리움, Tron 및 Solana 간의 지속적인 체인 회전과 같은 주요 지표를 주시해야 합니다. 또한 미국의 GENIUS Act 및 유럽의 MiCA와 같은 규제 개발은 스테이블코인 발행 및 사용의 미래 환경을 크게 형성할 것입니다. 이러한 복잡한 시장 역학을 탐색하고 새로운 트렌드를 파악하려는 사람들에게 cryptoview.io와 같은 플랫폼은 귀중한 통찰력과 분석을 제공합니다. Find opportunities with CryptoView.io
