그레이스케일 비트코인 트러스트(GBTC)로부터의 이익 실현으로 인한 비트코인 가치에 대한 부정적인 영향이 JPMorgan의 인사이트에 따르면 완화되고 있는 것으로 보인다. GBTC는 2주 전에 스팟 비트코인 거래 펀드로 전환된 이후 $43억의 유출을 보았다. 이 수치는 JPMorgan의 초기 예측인 약 $30억을 상회하여 대부분의 GBTC 이익 실현이 이미 발생했음을 나타낸다.
GBTC가 비트코인 시장 역학에 미치는 영향
JPMorgan의 분석가들은 최근의 노트에서 니콜라오스 파니기르조글루(Nikolaos Panigirtzoglou)를 주도로 하여 이 채널로부터의 비트코인에 대한 하락 압력의 주요 부분이 이미 지난 것으로 보인다고 밝혔다. 미국에서 스팟 비트코인 ETF의 승인 이후 지난 2주 동안 비트코인 가격은 20% 이상 하락했다. 이 하락은 대부분 GBTC 투자자들이 수익을 실현한 것으로 해석되었다. 그러나 분석가들은 최악의 시기가 지나간 것으로 보인다고 제시했다.
긍정적인 전망에도 불구하고, 팀은 GBTC가 곧 1.5%의 수수료를 낮추지 않는다면 계속해서 유출을 경험하고 시장 점유율을 경쟁사에 뺏기게 될 수 있다고 경고했다. 그레이스케일의 비트코인 ETF는 블랙록과 피델리티로부터 $19억과 $18억의 유입을 유치하는 등의 경쟁을 직면하고 있다. 두 경쟁사는 GBTC의 150베이시스포인트에 비해 25베이시스포인트의 상당히 낮은 수수료를 책정하고 있다.
스팟 비트코인 ETF의 BTC 가격 발견에 미치는 영향
미국에서 스팟 비트코인 ETF의 도입은 비트코인 가격 발견에 새로운 차원을 더했으며, 특히 ETF가 보편적인 주식과 같은 전통적인 시장과 보다 밀접하게 연결되도록 만들었다. 분석가들은 스팟 비트코인 ETF의 등장이 시장을 분할할 것으로 보일 수 있지만 실제로 시장의 심도와 유동성을 향상시킬 수 있다고 믿고 있다. 이는 전통적인 자산 클래스의 ETF 경험을 바탕으로 한 것이다.
간단히 말하면, 분석가들은 스팟 비트코인 ETF의 출현이 비트코인 가격 발견 과정을 효율적으로 만들 가능성이 있다고 예상하고 있다.
GBTC의 파생상품 시장 활성화를 위한 잠재적 이동
마지막으로, 분석가들은 GBTC가 커버드 콜 ETF를 도입하는 제안이 승인된다면, 이는 펀드뿐만 아니라 비트코인 파생상품 시장에 상당한 동력을 제공할 수 있다고 언급했다.
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