최근 이더리움(ETH)은 상당한 하락을 경험했는데, 12월 11일 이른 시간에 9.5%의 하락이 기록되었습니다. 그럼에도 불구하고, 2,220달러의 지지 수준은 강하게 유지되었고 구매자들이 빠르게 이를 방어하기 위해 움직였습니다. 이로써 이더 가격의 상승 흐름을 회복할 수 있는 능력에 대한 추측과 질문이 제기되었습니다. 또한 이번 하락은 이더의 24시간 내 6.7% 하락과 밀접하게 매치되어 비트코인(BTC)의 5.4%와 리플(XRP)의 6.6%의 부정적인 성과와 유사했습니다.
이더리움 가격 하락의 원인
이더리움 가격 하락의 원인을 고려할 때, 종종 몇 분 내에 일부분이 회복되는 가격 변동에 대해 과도한 레버리지를 원인으로 지목하는 것은 자연스러운 일입니다. 그러나 실제로 지난 24시간 동안 강제로 청산된 ETH 롱 선물 계약은 단 8600만 달러뿐이었습니다. 이 수치는 ETH 선물의 78억 달러에 이르는 오픈 이력 중 상당 부분이 거래자들의 행동으로 인해 가능한 포지션의 600억 달러 하락을 나타내고 있습니다.
코인글래스에 따르면 바이낸스의 이더 선물 오픈 이력은 지난 24시간 동안 6.8% 감소했으며, 바이빗과 OXK 거래소에서도 ETH 선물의 오픈 이력이 각각 5.2%와 6.7% 감소한 것으로 나타났습니다. 반면에 CME와 Deribit은 오픈 이력이 거의 변함없었으며, 소매 거래자들이 영향을 크게 받은 것으로 나타났습니다.
이더리움 가격 하락의 함의
일부는 이번 하락은 과도한 레버리지를 사용한 소매 거래자들을 청산함으로써 건강한 조정이었다고 주장할 수 있습니다. 그러나 이로써 이더 투자자들은 12월 9일에 보인 2,400달러 수준이 이제는 먼 꿈인가에 대해 의문을 제기했습니다.
더욱이, 현재 이더리움 네트워크의 평균 거래 수수료는 7.90달러로 대부분의 사용자들과 사용 사례에게는 지나치게 비싼 수준이 되었습니다. 이 수수료는 레이어-2 작업의 개설 및 종결에도 부담을 주고 있으며, 비용을 줄이기 위해 트랜잭션을 일괄 처리하는 경우에도 마찬가지입니다.
이더리움의 경쟁 상대 및 전망
고수들과 투자자들 중 일부는 높은 수수료에도 불구하고, 이더리움의 성공은 레이어-2 솔루션의 성장에 반영되고 있으며, 총 잠긴 가치(TVL)가 159억 달러에 이르는 대규모의 성장을 보여주고 있다고 주장합니다. 그러나 TVL을 측정할 때, 이더리움 네트워크는 시장 점유율을 경쟁자들에게 잃어가고 있습니다. 예를 들어, 11월 30일 이후 BSC 체인의 TVL은 BNB 기준으로 2% 감소했으며, 동시에 솔라나 네트워크는 SOL 기준으로 5%의 TVL 증가를 경험했습니다. 비교적으로, 이더리움 네트워크는 동일 기간에 7% 감소하여 3년 넘게 최저 수준인 1210만 ETH에 이르렀습니다.
재미있게도, 이더리움 네트워크는 직접적인 경쟁 상대들보다 훨씬 높은 수수료를 가지고 있음에도 불구하고, 탈중앙화 거래소(DEX) 거래량에서는 무패의 지위를 유지하고 있습니다. 그러나 이더리움의 주간 DEX 거래량 증가율은 솔라나, BSC 체인, 아발란치의 142%, 47%, 193%에 비해 26%로 훨씬 낮습니다.
최근의 DEX 거래량 증가는 대부분 이더리움의 레이어-2 생태계 외부에서 발생했지만, 이것은 12월 9일의 이더 2,400달러 고점이 과도한 파생 레버리지에 의해 추진된 것으로 이해되는 것은 아닙니다. 더구나, 이더리움 네트워크의 TVL 하락은 확장 솔루션으로부터의 성장 수요로 보충되고 있는 것으로 보아, 12월 12일 가격 하락이 추가적인 가격 조정의 징후라고 믿을 이유가 없습니다.
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