分散型中央銀行とも呼ばれるMakerDAOは、戦略的に実施されたビジネスマヌーバにより最近注目を浴びています。受け入れられているステーブルコインDAIの供給と需要のダイナミクスを効果的に制御することにより、この貸付プロトコルはユーザーを自身の領域に成功裏に引き寄せました。その結果、ネイティブユーティリティトークンであるMKRは大きな利益を得ています。
MKRとDAIの役割
オンチェーンリサーチ企業IntoTheBlockのデータによると、MKRは最近の暗号トークンの中で最も成績の良いものの一つとして浮上しており、過去3ヶ月間でほぼ倍増しています。現在、MKRは1,228ドルで取引され、時価総額は10億ドルを超えています。この成長に伴い、大口投資家のウォレットには大量の流入があり、MKRへの需要の増加を示しています。過去2ヶ月間、取引所へ送られたMKRの供給は着実に増加しており、非流動性の供給は減少しています。
MakerDAOの最近の取り組みであるDAIの需要の拡大がMKRの拡大の基盤となっています。DAIの採用からMKRが引き出す価値を理解することが重要です。MakerDAOは、暗号資産担保型ステーブルコインDAIを通じて貸付サービスを提供しています。ユーザーはスマートコントラクトまたは担保債務ポジション（CDP）に暗号資産をロックし、それに対して新しいDAIトークンが発行されます。MakerDAOは利子料金であるスタビリティフィーを請求し、ユーザーはロックされた担保を引き出す際に返済する必要があります。この料金はMKRトークンでのみ支払うことができ、その後破棄されるため、流通量が減少します。したがって、DAIの採用と需要の増加は、DAIの流通供給とMKRの需要の増加に必ずつながります。
DAIの復活
IntoTheBlockによると、DAIの取引量は3月の不幸なペッギング解除事件以来、最も高い水準に達しています。この事件は、DAIの担保準備の実質的な一部を占めていたUSD Coin [USDC]が米国の銀行危機の混乱に巻き込まれた後に発生しました。しかし、現在の状況では、DAIの流通量の増加が見られます。その復活を引き起こしたのは何でしょうか？
MakerDAOは、DAOの銀行に保管されたDAIに対して利子を得ることができるようにしています。DAI貯蓄率（DSR）に基づいてトークンは持続的に価値を蓄積します。MakerDAOは最近、報酬を得るためにDAIを保有するユーザーを奨励するためにDSRを8％に引き上げました。その結果、過去1週間でDSR契約に送られるDAIの量が10億ドル増加しました。
DeFiの景観への影響
利回りを生むステーブルコインの可能性は、DeFiセクターにおける新たな成長の機会を開放する可能性があります。人気のある貸付プロトコルであるAave [AAVE]は最近、流動的なDSR預金トークン（sDAI）を担保としてリストアップする提案を行いました。これにより、ユーザーは資産を担保として使用しながらDSR利回りを得るという二重の利点を得ることができます。さらに、Makerburnのデータによると、Makerの年間料金収入は執筆時点で1億6500万ドルに達し、過去3ヶ月間で236％の成長を遂げています。
最近、MakerはDAIの担保準備に現実世界の資産（RWAs）の役割を強調しており、米国債券の保有を増やす提案が行われています。これらの戦略的な動きは、USDCの危機で明らかになった暗号資産準備に関連するリスクを緩和するためのMakerDAOの戦略の一部です。
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