9月11日、ビットコイン（BTC）は$25,000のサポートレベルに達した後、5％急上昇しました。しかし、この上昇はブルにとっての勝利を保証するものではありません。日の動きの文脈を理解するために、BTCは7月以来15％下落しており、同じ期間におけるS&P 500指数やゴールドの相対的な安定性とは対照的です。これは、ビットコインが主要な駆動要因（たとえば、Microstrategyがさらに$750億のBTCを購入する意向を持ち、兆ドル規模の資産管理会社からビットコインスポットETFの申請が多数行われている）にもかかわらず、ペースを上げるのに苦労していることを示唆しています。
それにもかかわらず、ビットコインデリバティブデータによると、ブルたちは$25,000の水準が転換点であると確信しているようです。2024年のビットコインのパフォーマンスには、スポットETFの期待と2024年4月のハーフィングに続く供給減少など、まだ関連性があります。
プロとコン：ブルとベアの戦い
仮想通貨市場への直接的な脅威は、米国証券取引委員会（SEC）がGrayscale、Ripple、分散型取引所Uniswapを巡る3つの別々の事件で部分的な敗北を経験したことで軽減されていますが、ベアたちには独自の利点があります。これには、BinanceやCoinbaseなどの主要取引所に対する法的な訴訟や、Digital Currency Group（DCG）の危険な財務状況も含まれます。その子会社が2023年1月に破産を申告した後、グループは$35億を超える債務に悩まされており、Grayscaleが管理するファンドの売却（Grayscale Bitcoin Trust（GBTC）を含む）を引き起こす可能性があります。
ビットコインデリバティブデータを通じた市場ポジションの理解
ビットコイン先物やオプションの指標は、現在の市場状況下でプロのトレーダーがどのようにポジションを取っているかを示しています。ビットコインの月次先物は一般的にスポット市場よりわずかにプレミアムで取引され、これは仮想通貨市場に固有の状況ではありません。これは、売り手が決済を遅らせるためにより高い価格を要求していることを示しています。
重要なことは、9月11日の$25,000を下回る下落に対して、レバレッジをかけたBTCのロングポジションとショートポジションの需要は大きな影響を与えなかったということです。ただし、BTC先物のプレミアムは5％のニュートラルな閾値を下回り続けています。この指標はニュートラルからベアリッシュの範囲にあり、レバレッジロングポジションの需要が不足していることを示しています。
市場センチメントの評価
オプション市場は市場センチメントを評価するための有用なツールを提供しています。25％デルタスキューは、$25,000の再テストが投資家をより楽観的にしたかどうかを評価することができます。トレーダーがビットコインの価格下落を予測する場合、スキューメトリックは7％を上回りますが、興奮の期間は通常、マイナス7％のスキューを示します。
9月11日、25％デルタスキュー指標は、以前は保護的な買いオプションのプレミアムが9％であることを示していましたが、現在は0に水平化しています。これは、コールオプションとプットオプションの間のバランスの取れた価格設定を意味し、ブルとベアの価格変動の両方に同じ確率があることを示しています。
マクロ経済のフロントでの不確実性、特に9月13日のインフレCPIレポートと9月14日の小売販売データの発表が控えているため、仮想通貨トレーダーは「平均への回帰」を好む傾向にあると考えられます。これは、過去数週間にわたって観察された$25,500から$26,200の主要な取引レンジを指します。
ただし、デリバティブ市場が$25,000を下回る時に持ちこたえたという事実は、ブルの観点からは有望な兆候です。もしベアが強い確信を持っていた場合、プットオプションへの強い需要とネガティブなBTC先物プレミアム（「バックワーデーション」とも呼ばれる）が期待されるでしょう。
ブルとベアの両方にはビットコイン価格に影響を与える重要なトリガーがありますが、裁判所の判決やETFの決定などのタイミングを予測することは難しいです。この二重の不確実性が、デリバティブの指標が堅調なままである理由として考えられます。両者とも過度のリスクを避けるために注意を払っているのです。
これらの動向とビットコイン価格への影響を追跡したい方には、cryptoview.ioアプリが貴重なツールになるかもしれません。
この記事は情報提供のみを目的としており、法的または投資上の助言と解釈されるべきではありません。
