2026年1月29日に開始された英国議会上院金融サービス規制委員会（FSRC）は、急速に進化するデジタル資産セクターと提案された規制の有効性を精査することを目的とした包括的な英国ステーブルコイン調査を開始しました。この重要な動きは、イノベーションと金融安定性のバランスを取り、英国におけるデジタル金融の将来に関する主要な懸念に対処することを目的としています。
英国ステーブルコイン調査の範囲：機会とリスク
FSRCの調査は広範囲に及び、急成長しているステーブルコイン市場に関連する有望な機会と固有のリスクの両方を掘り下げています。これには、ステーブルコインの成長が英国の金融政策とそのより広範な経済状況にどのように影響するかについての重要な検討が含まれます。FSRCの議長であるシェイラ・ヴァレリー・ノークス男爵夫人は、この調査では、イングランド銀行（BoE）と金融行為監督機構（FCA）が提示した規制の枠組みが、これらの進展に対する「測定され、比例した」対応であるかどうかについても評価すると強調しました。
調査の重要な側面には、スターリングに裏打ちされたステーブルコインのグローバルな競争力を評価することが含まれます。専門家による証拠の提出期間が2026年3月11日までであることから、この調査は、2026年末までにデジタル資産セクターに関する包括的な規則を最終決定するという英国政府の野心的なスケジュールと完全に一致しています。
提案されたスターリングステーブルコインの枠組みをナビゲートする
2025年後半、イングランド銀行は、スターリングに裏打ちされたステーブルコインに特化した規制案を発表し、独自の60/40の準備金方式を導入しました。これらの提案の下では、発行者の準備資産の60％を短期英国国債に割り当てることができ、利息収入を得ることができます。ただし、残りの40％はBoEに保有することが義務付けられており、利息は発生しません。
さらに、提案された枠組みには、個人の保有額に対する20,000ポンドの上限と、企業に対する1,000万ポンドの上限という厳格な上限が含まれていました。これらの上限は、潜在的な金融安定性のリスクを軽減するための戦略的措置として提示され、特に従来の米国の銀行からの、預金がステーブルコインに流出し、信用供与が中断される可能性についての懸念に対処しました。この回顧的な洞察は、従来の金融エコシステムを保護するために規制当局が講じた慎重なアプローチを浮き彫りにしています。
業界の声と競争上の懸念
規制当局は安定を目指していますが、提案された規則には批判がないわけではありません。DeFiプラットフォームAaveの創設者であるStani Kulechovなどの暗号通貨分野の著名人は、強い異議を表明しました。彼は、利息を得る可能性を制限し、保有制限を課すことは、必然的にグレートブリティッシュポンド（GBP）またはスターリングベースのステーブルコインをグローバルな舞台で競争力のないものにすると主張しました。多くの暗号通貨愛好家の間での感情は、そのような制限がイノベーションと採用を抑制し、英国市場を置き去りにする可能性があるということです。
これらの規則が調整されるかどうかについての議論は続いており、一部は米国の規制とのより緊密な連携を提唱しています。英国の草案とは異なり、米国の規則は通常、ユーザーの保有に対する上限を課さず、発行者が準備資産全体で利息を得ることを許可しています。中核となる課題は依然として残っています。従来の銀行からの預金流出という認識されたリスクと、競争力のあるダイナミックなGBPベースのステーブルコイン市場を育成するという義務のバランスを効果的に取る方法です。調査前の2025年後半の時点で、スターリングに裏打ちされたステーブルコインは、世界の市場のごく一部しか保持しておらず、3,060億ドルのステーブルコイン総供給量のうち約261,000ドルを占めており、1％未満の優位性を示していました。米ドルが99％の圧倒的なシェアでリードし、ユーロがそれに続き、GBP建てのデジタル資産の苦戦を示しています。
デジタルスターリングの今後の展望
この英国ステーブルコイン調査に対するFSRCの幅広い権限は、ステーブルコインの運用に関する技術的な側面だけでなく、より広範な経済的影響と競争環境も考慮に入れた、全体的なレビューを保証します。英国がデジタル資産のハブとしての地位を確立し、規制の枠組みが堅牢でありながら、イノベーションをサポートするのに十分な機敏性を確保するためには、この包括的なアプローチが不可欠です。
現在進行中の議論と証拠の提出は、最終的な規制の輪郭を形作り、英国が金融安定性の保護と活気に満ちた競争力のあるステーブルコインエコシステムの育成との間で適切なバランスを取ることができるかどうかを決定します。これらの進化する規制の状況と市場の動きを常に把握したいと考えている人にとって、cryptoview.ioのようなプラットフォームは、デジタル金融の移り変わる潮流に関する貴重な洞察を提供します。CryptoView.ioで機会を見つけましょう
