米国の有名な仮想通貨取引所であるCoinbaseは、8月3日に第2四半期の結果を発表し、幸運の入れ物を提供しました。同社は純損失を報告しましたが、前四半期に比べて運営コストを13%削減し、現金準備も3%増加し、55億ドルに達しました。
- 期間中のCoinbaseの純損失は驚異的な9700万ドルであり、前四半期と比較して下落しました。
- 調整後のEBITDAは3億9400万ドルに急落しました。
- 定期購読およびサービス収益は、第1四半期に比べて7%減少しました。
定期購読およびサービス収益の減少要因の1つは、USDCステーブルコインの時価総額が28%減少したことです。USDCの発行者であるCircleに出資しているCoinbaseは、ステーブルコイン準備によって提供される利率の恩恵を受けています。同社のもう1つの収益源は、顧客が預け入れた法定通貨の残高です。ただし、これらを除いても、Coinbaseの利子収入は前四半期から16%減少し、2億1000万ドルになりました。
興味深いことに、データはCoinbaseが徐々に取引手数料への依存を脱していることを示唆しています。2023年上半期には、定期購読およびサービス収益が取引収益と一致しました。この傾向は、取引手数料の収益の約15%が取られることを考慮すると、Coinbaseが取引エンティティからサービスブローカーに進化し、継続的な収益を重視していることを示しています。
ただし、この方向転換にもかかわらず、Coinbaseの株価はこの焦点の変化を反映していません。これは、投資家がまだ取引手数料が同社の主要な収入源であると確信しているか、または数字に十分な注意を払っていない可能性があることを意味します。暗号通貨市場の将来は予測できませんが、取引手数料の成績に関係なく、Coinbaseはサービスおよび定期購読収益を増やす潜在能力を持っていることは明らかです。
いくつかの今後のイベントが、取引への依存を大幅に減らす可能性があります。まず第一に、時価総額で最大のステーブルコインであるTetherが司法省に訴えられ、銀行パートナーシップを失った場合、時価総額の大幅な減少につながる可能性があります。これにより、USDCがその空白を埋める道が開け、Coinbaseのサービス収益が4倍に増加する可能性があります。第二に、規制上の圧力がBinanceを閉鎖せざるを得なくなった場合、Coinbaseは市場シェアを大幅に拡大し、サービス収益を増やすことができます。最後に、米国でのビットコイン現物ETFの可能な開始は、Coinbaseにとってゲームチェンジャーとなる可能性があります。同社は保管サービスを提供する準備ができており、すでにETF発行者と監視情報の共有契約を結んでいます。
Coinbaseの現在の焦点は、仮想通貨の取引および保管サービスにありますが、同社は製品の多様化と拡充を計画しています。マージン取引プラットフォームと仮想通貨融資プラットフォームの立ち上げを計画しています。これらの新しい製品とサービスは、サービスおよび定期購読からの大幅な収益を生み出す可能性があります。
暗号通貨の市場の変動の激しさから、Coinbaseの非取引収益への切り替えが正しい動きかどうかを予測することは困難です。ただし、Coinbaseはコストを削減し、現金準備を強化するなど、適応性と適応力を示しています。彼らは定期購読収益を取引収益と一致させることに成功し、この適応力の明確な指標です。しかし、数十億ドルの質問は、投資家がこの収益源の変化を認識し、評価するかどうかです。
現在、投資家はCoinbaseの戦略的な刷新を見逃しているようです。しかし、上記に挙げたシナリオのいくつかが具体化する場合、彼らは驚きを感じるかもしれません。これはダイナミックな空間であり、この仮想通貨の巨人は戦略的にカードをプレイしているように見えます。
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