さまざまな管轄区域でデジタル資産の規制が迫る中、分散型金融（DeFi）は複雑な課題を提起しています。国際証券委員会（IOSCO）は最近、 seemingly decentralized finance applications 内の「責任者」を特定し、従来の金融市場参加者に類似した規制監視の対象とするべきだと提案しました。これに対し、主要なブロックチェーンソフトウェア企業であるConsensysは、一部のDeFi構成には「責任者」がいない可能性があることを国際的な標準設定機関に認識するよう求めています。
「責任者」の概念を解明する
Consensysは最近のブログ投稿で、IOSCOの推奨事項は、どのDeFiの取り決めにおいても常に規制責任を負うことができる「責任者」を特定できるという前提に基づいているように見えると主張しました。この前提は、真に分散化されたシステムの存在を無視または拒否しているように思われ、Consensysはこの懸念を表明しました。そのため、ConsensysはIOSCOに対して、EUがMiCA規制から「完全に分散化された」システムを除外することと同様に、一部のDeFi構成には「責任者」がいないことを認識するよう求めました。
Consensysは、集中型と分散型金融の区別は明確な境界ではなく、スペクトラムであると認識しながらも、IOSCOの推奨事項はこの区別を過度に単純化していると主張しました。Consensysは、責任者を特定するためのバイナリ的なアプローチは、規制当局がどんなコストでもそのような実体を見つけようとする可能性があると強調しました。
DeFi監視に微妙なアプローチを提唱する
Consensysは、DeFi内の責任者を特定する際に微妙なアプローチが必要であると主張しました。同社は、規制の義務は制御の程度に合わせるべきであり、主に集中型のスペクトラムを対象とするべきだと付け加えました。さらに、Consensysは、分散化の評価にはガバナンス、管理的制御、オラクルデータ、コードの利用可能性、ブロックチェーンの分散化、ユーザーインターフェースの多様性など、さまざまな技術的要素を考慮する必要があると主張しました。したがって、規制当局は過度な義務を課すのではなく、自らの決定を下す際に包括的な分散化要素の範囲を考慮すべきです。
「責任者」の再定義
「責任者」の定義は狭くする必要があります。従来の規制モデルはDeFiとは互換性がないため、現在の広範な定義は、規制変更を実施できない個人に責任を負わせるリスクを伴い、法的な曖昧さやイノベーションの阻害につながります。Consensysは、責任者を厳密に特定することに反対し、それが分散化への道を妨げる可能性があると警告しました。その代わり、同社は、分散化を促進し、中間リスクを減らしながらDeFi参加者がグローバルに貢献できるようにする自主的なコンプライアンスの推進など、代替手法の探索を提案しました。
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