Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) からの利益の実現によるビットコインの価値への負の影響は、JPMorganの見解によると緩和されつつあります。GBTCは2週間前にスポットビットコインの上場投資信託に変換されて以来、43億ドルの流出を見ています。この数字はJPMorganの当初の約30億ドルという予測を上回り、GBTCの利益を得る大部分が既に発生していることを示しています。
GBTCがビットコインの市場動向に与える影響
Nikolaos Panigirtzoglou率いるJPMorganのアナリストは最近のノートで、このチャネルからのビットコインへの下方圧力の大部分は過去のもののようですと述べました。アメリカでのスポットビットコインETFの承認に続いて、ビットコインの価格は過去2週間で20％以上下落しました。この下落は主にGBTC投資家が利益を現金化したことに帰因されました。しかし、アナリストたちは最悪の時期は過ぎたかもしれないと示唆しています。
ポジティブな見通しにもかかわらず、チームは、GBTCが1.5％の手数料を早急に削減しない場合、引き続き流出を目にし、競合他社に市場シェアを失う可能性があると警告しました。グレースケールのビットコインETFは、それぞれ19億ドルと18億ドルの流入を集めているBlackrockとFidelityから競争を受けています。両社の手数料はGBTCの150ベーシスポイントに比べてわずか25ベーシスポイントと大幅に低いです。
スポットビットコインETFのBTC価格発見への影響
アメリカでのスポットビットコインETFの導入は、ビットコイン価格発見に新たな次元をもたらし、特にETFが一般的である従来の市場、特に株式とより一層一致させています。アナリストたちは、スポットビットコインETFの登場は市場を分断するように見えるかもしれませんが、実際には市場の深さと流動性を向上させる可能性があると信じています。これは従来の資産クラスのETFの経験から引き出されたものです。
より簡単な言葉で言えば、アナリストたちは、スポットビットコインETFの出現により、ビットコインの価格発見プロセスがより効率的になる可能性があると予測しています。
GBTCの提案がビットコインデリバティブ市場を押し上げる可能性
最後に、アナリストたちは、GBTCがカバードコールETFを導入する提案が承認されれば、そのファンドだけでなくビットコインのデリバティブ市場にも大きな後押しを提供できると指摘しました。
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