最近、イーサリアム（ETH）は大幅な下落を経験し、12月11日の早い時間に9.5％の訂正が記録されました。それにもかかわらず、$2,220のサポートレベルはしっかりと保たれ、買い手が迅速に守るように動きました。これにより、イーサ価格にブルフィッシュな勢いを取り戻す能力についての憶測や質問が生じました。また、この訂正は広範な暗号通貨市場を反映しており、過去24時間におけるEtherの6.7％の減少は、Bitcoin（BTC）の5.4％やXRP（XRP）の6.6％のマイナスパフォーマンスと密接に一致しています。
イーサリアム価格の訂正を引き起こしたもの
イーサリアム価格の訂正の原因を考える際、しばしば価格の動きの一部が数分で部分的に戻ることがある過剰なレバレッジを指摘するのは自然なことです。しかし実際には、過去24時間で強制的に終了されたETHロング先物契約はわずか8600万ドルでした。この数字はETH先物の780億ドルのオープンインタレストに比べると無視できるものであり、6000億ドルの利用可能なポジションの大部分がトレーダーの行動によるものであることを示唆しています。
Coinglassによると、過去24時間でBinanceのEther先物のオープンインタレストは6.8％減少しました。同様の影響がBybitやOXK取引所でも見られ、それぞれETH先物のオープンインタレストがマイナス5.2％および6.7％変化しました。一方で、CMEとDeribitではオープンインタレストに変化はなく、小売トレーダーがその影響を最も受けたことを示唆しています。
イーサリアム価格訂正の影響
一部の人は、訂正が過剰なレバレッジを使用する小売トレーダーを一掃する健全なものだったと主張するかもしれません。これは彼らのストップロスや取引所の清算エンジンによるものであるという理由で、しかし、これによりEther投資家は12月9日に見られた$2,400のレベルが今や遠い夢であるかどうかと疑問を抱いています。
懸念が加わるのは、現在のイーサリアムネットワークの平均取引手数料が$7.90であり、これはほとんどのユーザーやユースケースにとって制限が多いレベルです。この手数料は、さらなるコスト削減のためにトランザクションをバッチ処理しても、レイヤー2の操作のオープンやクローズを負担しています。
イーサリアムの競合他社と将来の見通し
高い手数料にもかかわらず、一部のアナリストや投資家は、イーサリアムの成功は、巨大な合計ロックバリュー（TVL）であるレイヤー2ソリューションの成長に反映されていると主張しています。ただし、TVLを測定する際、イーサリアムネットワークは競合他社に市場シェアを失っています。たとえば、11月30日以降、BSCチェーンのTVLはBNB単位で2％減少し、一方、SolanaネットワークはSOLで測定したTVLで5％増加しました。比較すると、同じ期間にイーサリアムネットワークは12.1百万ETHで3年以上で最低水準に達する7％の減少を記録しました。
興味深いことに、イーサリアムネットワークは、直接の競合他社よりもはるかに高い手数料を持っていながらも、分散型取引（DEX）の取引量で明らかなリーダーの地位を維持しています。ただし、イーサリアムのDEX取引量の週間26％の増加は、Solana、BSC Chain、Avalancheのそれぞれの142％、47％、193％と比べるとはるかに小さいです。
最近のDEX取引量の増加は、ほとんどがイーサリアムのレイヤー2エコシステム外で発生しましたが、これは12月9日のEtherの$2,400の高値が誇張されたデリバティブのレバレッジによって推進されたことを必ずしも意味しません。さらに、イーサリアムネットワークのTVLの減少は、スケーリングソリューションからの需要の増加によって補われるようであることから、12月12日の価格暴落がさらなる価格訂正の明確な兆候であるとは信じる理由はありません。
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