連邦準備制度が長期にわたり金利を高水準で維持するという戦略は、中央銀行の政策の将来的な方向についての懸念を引き起こしました。ボウマン州知事やコリンズボストン連邦準備銀行のスーザンコリンズなど、持続的な金利引き上げを支持する者たちは、これが持続的なインフレに対処するために不可欠であると主張しています。この状況は、資金がマネーマーケット口座に移行したため、2022年3月以来、預金が大幅に減少した銀行にとって難問です。
連邦準備制度の金利政策
連邦準備制度（Fed）は最近、金利が「長期間にわたり高い水準で維持される」との見通しを強調しています。これは、現在の金利上昇サイクルが終了した後でも、連邦準備制度が経済成長を支えるために必要と考える以上の水準で金利が維持されることを意味します。連邦準備制度は、インフレ率を2%程度に抑えることを目指しています。この「長期間」の具体的な期間は、連邦準備制度の将来的な政策決定に関する投資家の間で重要なトピックとなっています。
最近の政策声明では、中央銀行は金利を5.25%から5.5%の間で維持すると発表しました。この水準は22年ぶりのものです。この決定に伴い、連邦準備制度は金利、失業率、経済成長、インフレに関する最新の経済予測を発表し、今後3年間の予測についてのさらなる洞察を提供しました。
政策立案者が持続的な金利引き上げを提唱
最近、連邦準備制度の政策立案者であるボウマン州知事とコリンズボストン連邦準備銀行のスーザンコリンズは、金利を高水準で維持することを支持する意見を表明しました。経済データが一致しない場合、持続的な高インフレに対抗するためにさらなる金利引き上げが必要であると強調しました。ボウマン州知事は、インフレ率を連邦準備制度の目標である2%に抑える取り組みが不十分であると指摘し、目標への速やかな回帰には追加の金利引き上げが必要かもしれないと示唆しました。
コリンズボストン連邦準備銀行のスーザンコリンズは、最近のインフレデータの改善を認めながらも、特に住居費を除いたコアインフレ率が高いことを考慮すると、成功を主張するのは早計であると警告しました。彼女は、金利が予想よりも高く長期間維持される必要があるかもしれないと述べ、追加の引き締めの可能性があると示唆しました。
高金利による銀行預金の減少
2022年3月に連邦準備制度が金利を引き上げ始めたとき、銀行は個人や法人からのキャッシュインフローにより、記録的な19.9兆ドルの預金を有していました。しかし、キャッシュが銀行からマネーマーケットファンドに移動し始めたため、彼らはあまり心配していませんでした。なぜなら、過剰な預金は一部の銀行に不利になるからです。預金は負債と見なされ、より大きな負債は銀行に資本を調達させ、より厳しい規制に直面させる可能性があります。そのため、銀行は中央銀行の積極的な金利引き上げに合わせる必要を感じていませんでした。
商業銀行は、マネーファンドとの競争に対応するために預金金利を引き上げると、預金者と借入者の間の差である純利益の減少に直面すると主張しています。収益性を維持するためには、貸出金利を引き上げる必要がありますが、それにより貸出基準が厳しくなり、経済活動の減速や貸出量の低下につながる可能性があります。3月以来、銀行の預金は約7,000億ドル減少しました。
連邦準備制度の最新データによると、6月と7月の減少に続いて、最大の米国銀行は8月に借り入れを9%、つまり700億ドル増加させました。同時に、銀行にとって重要な流動性供給者である連邦ホームローン銀行システムは、7月の総負債が1.245兆ドルから1.249兆ドルに増加しました。主要銀行の借り入れ増加は、シティバンクのストラテジストであるシュオリとジェイソンウィリアムズが最近のレポートで指摘したように、現在の水準から準備金がさらに減少することに消極的であることを示しています。
連邦準備制度の関係者からのシグナルによれば、金利が長期間にわたり高い水準で維持されるとのことで、銀行からのキャッシュアウトフローは続くと予想され、銀行は困難な立場に立たされることになります。これらの経済変化を追跡することに興味がある方には、cryptoview.ioなどのアプリケーションが貴重な情報を提供します。
