最近の期間、ビットコイン価格は狭いレンジにとどまり、それにより投資家たちは取引に参加することを躊躇しました。ビットコインのオンチェーンメトリクスの活動を詳しく見ると、市場における決断力の欠如が指摘されます。現在、明確な売りサインや買いサイドのシグナルがないため、現在のレンジバウンドのトレンドが継続する可能性が示唆されています。
市場の決断力を理解する
CryptoQuantのアナリスト、Binh Dangは、短期および中期のビットコイン保有者の行動パターン、ビットコインのウェールおよび小規模投資家の取引活動を評価しました。彼の評価によれば、市場参加者の間には重要な取引を開始するための一般的な躊躇が見られました。
Dangの分析は、短期保有者（STH）および中期保有者（MTH）のネット未実現利益／損失データ（NUPL）に基づいて行われました。STH-NUPLは、1年未満でビットコインを保有している人々の未実現の利益または損失を測定します。一方、MTH-NUPLは、6ヶ月から2年間ビットコインを保有している人々の利益または損失を追跡します。
これらのメトリクスが高くてプラスの場合、利益を実現している投資家の間でブルッシュなセンチメントを示します。逆に、低くてマイナスの値は、投資家が損失を被っていることを示します。現在、STHおよびMTH NUPLの値はゼロであり、どちらのグループも現在利益を上げていません。このニュートラルなシグナルは、市場がどちらの方向にもブレイクアウトする可能性があることを意味するかもしれません。
大規模所有グループの安定性
Dangはまた、ビットコインのUTxOs Exchange Inflowを7日移動平均で調査しました。このメトリクスは、未使用取引出力から取引所に預けられた暗号資産の量を追跡します。7日平均で平滑化されたデータによれば、大規模所有グループ（100-10,000ビットコインを保有している人々）はコインを取引所に送る活動が制限されていました。これは別のニュートラルなシグナルであり、これらのグループからの大規模な売り圧力の欠如を示唆しています。
大口投資家の優位性
大口投資家の影響をさらに詳しく見ると、Dangは、オールタイムハイ（ATH）後の熊市では、100～10,000の保有者の所有比率が高い場合、大きなボラティリティが生じ、急激な価格下落につながることが多かったと指摘しました。しかし、今年の初め以来、彼らのUTXO支配力は減少しています。これは、これらの保有者がコインを保持し続けており、Dangが指摘したように、迅速な利益確定ではなく回復トレンドを支援するためにコインの流通を制限していることを示しています。
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