Con l’obiettivo di assicurarsi un posto di rilievo nel panorama Web3 dell’Asia, il regolatore dei valori mobiliari di Hong Kong, la Securities and Futures Commission (SFC), ha pubblicato due circolari per regolare la tokenizzazione di asset digitali. Queste linee guida sono rivolte agli intermediari impegnati in attività di titoli tokenizzati e dettagliano gli standard per la tokenizzazione dei prodotti di investimento sanzionati dalla SFC.
Comprensione dei titoli tokenizzati
La SFC considera i titoli tokenizzati come titoli convenzionali sovrapposti a uno strato di tokenizzazione. Di conseguenza, le stesse disposizioni legali e regolamentari che regolano i mercati dei titoli tradizionali si applicano ai titoli tokenizzati. Il regolatore ha precisato che le offerte di titoli tokenizzati devono rispettare il regime del prospetto dell’Ordinanza sulle società e il regime delle offerte di investimento dell’Ordinanza sui valori mobiliari e sui contratti a termine.
Inoltre, gli intermediari che offrono consulenza sui titoli tokenizzati, gestiscono fondi tokenizzati e consentono il trading sul mercato secondario su piattaforme di trading di asset virtuali devono conformarsi ai requisiti di condotta esistenti per le attività correlate ai valori mobiliari.
L’iniziativa di Hong Kong nella tokenizzazione
La recente direttiva della SFC si allinea all’esplorazione della tokenizzazione da parte di Hong Kong. In un movimento pionieristico, l’Autorità monetaria di Hong Kong, agendo come banca centrale de facto, ha emesso il primo green bond tokenizzato al mondo nel mese di febbraio, raccogliendo con successo circa $100 milioni.
Secondo la circolare, le piattaforme di trading che possiedono licenze devono istituire regimi di compensazione approvati dalla SFC per proteggersi dalle possibili perdite di token di sicurezza. Ad esempio, gli operatori di piattaforme di trading di criptovalute possono dimostrare l’attuazione di misure di protezione come restrizioni di trasferimento o whitelisting per garantire la sicurezza dei titoli tokenizzati.
Crescente interesse per la tokenizzazione
Recentemente, le discussioni sulla tokenizzazione hanno registrato un aumento significativo e la SFC ha osservato un crescente interesse da parte delle istituzioni finanziarie per la tokenizzazione degli strumenti finanziari tradizionali nei mercati finanziari globali. L’organo di regolamentazione ha dichiarato di essere al vaglio di varie proposte riguardanti la tokenizzazione di prodotti di investimento autorizzati dalla SFC, compresi quelli relativi all’offerta primaria e al trading secondario di prodotti tokenizzati su piattaforme di trading di asset virtuali con licenza SFC.
La SFC riconosce i potenziali vantaggi della tokenizzazione per i mercati finanziari, come maggiore efficienza, trasparenza, riduzione dei tempi di liquidazione e risparmi di costi per la finanza tradizionale. Tuttavia, è anche consapevole dei nuovi rischi che questa tecnologia potrebbe comportare.
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