Nel volatilissimo mondo delle criptovalute, le stablecoin sono spesso considerate un rifugio sicuro. Il loro valore è legato a un asset sottostante, di solito valute fiat come il dollaro statunitense o un’asset cripto. Questo collegamento è noto come ancoraggio. Tuttavia, la stabilità di queste monete è valida solo quanto la solidità del loro ancoraggio. Un esempio è la stablecoin di Aave, il GHO, che, nonostante gli sforzi, non è riuscito a raggiungere il suo ancoraggio a $1.
Situazione attuale del GHO
In base agli ultimi dati forniti dal provider di dati sugli asset digitali Kaiko, al momento della stesura del presente articolo, il GHO era valutato $0.96. Questo è inferiore all’ideale ancoraggio a $1 che era stato progettato per mantenere. Il GHO è stato lanciato sulla blockchain di Ethereum a metà luglio e inizialmente ha ottenuto una risposta positiva. Nel giro di un mese dal suo lancio, aveva una fornitura circolante di oltre 21 milioni, come riportato da DeFiLlama.
Sfide affrontate dal GHO
I tassi di prestito vantaggiosi dell’1,5% sono stati un fattore determinante per il successo iniziale del GHO. Tuttavia, la domanda di GHO non è stata all’altezza dell’offerta, causando un deficit rispetto all’ancoraggio. Il rapporto di Kaiko ha indicato che il GHO ha un numero limitato di casi d’uso, il che ha portato molti utenti a vendere il GHO per altre stablecoin poco dopo averlo creato.
Sforzi per correggere l’ancoraggio
Come risposta a questo problema, Aave ha proposto di aumentare il tasso di prestito dall’1,5% al 2,5%. L’idea era incentivare i prestiti per acquistare il GHO e rimborsare i prestiti, riducendo così l’offerta di token e avvicinandosi all’ancoraggio al dollaro. Questa proposta è stata approvata all’unanimità dal Aave DAO. Di conseguenza, la fornitura circolante del GHO è diminuita di oltre il 13% nei due giorni successivi.
Un’altra parte del problema è l’assenza di un solido meccanismo di rimborso e opportunità di arbitraggio per il GHO. A differenza di altre stablecoin, gli arbitraggisti non possono trarre profitto dagli eventi di svincolo del GHO. Questo è destinato a cambiare con il prossimo lancio del modulo di stabilità GHO (GSM). Il GSM consentirà agli utenti di creare GHO utilizzando altre stablecoin come garanzia, rendendo possibile il rimborso del GHO in proporzione 1:1 per la garanzia di stablecoin sottostante.
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