C’è un dibattito in corso sulla decisione della Federal Reserve di mantenere i tassi di interesse a un livello più alto per un periodo prolungato. Questa strategia ha suscitato preoccupazioni sul futuro orientamento delle politiche della banca centrale. I sostenitori degli aumenti sostenuti dei tassi, come il governatore Michelle Bowman e la presidente della Fed di Boston Susan Collins, sostengono che sia essenziale per affrontare l’inflazione persistente. Questa situazione presenta un dilemma per le banche, che hanno registrato una forte diminuzione dei depositi dal marzo 2022, poiché i fondi si sono spostati verso conti del mercato monetario.
La posizione della Federal Reserve sui tassi di interesse
La Federal Reserve (Fed) ha recentemente sottolineato la sua previsione che i tassi di interesse rimarranno “più alti per più tempo”. Ciò significa che anche dopo il ciclo attuale di aumenti dei tassi, i tassi di interesse rimarranno più alti rispetto a quanto la Fed ritiene necessario per sostenere la crescita economica, puntando a un’inflazione intorno al 2%. La durata esatta di questo periodo “più lungo” è diventata un argomento chiave tra gli investitori per quanto riguarda le future decisioni politiche della Fed.
Nella sua recente dichiarazione di politica, la banca centrale ha annunciato che manterrà i tassi tra il 5,25% e il 5,5%, un livello che non si vedeva da 22 anni. Insieme a questa decisione, la Fed ha emesso previsioni economiche aggiornate che coprono i tassi di interesse, la disoccupazione, la crescita economica e l’inflazione, offrendo ulteriori informazioni sulle sue proiezioni per i prossimi tre anni.
I decisori politici sostengono gli aumenti sostenuti dei tassi
Recentemente, i decisori politici della Federal Reserve, il governatore Michelle Bowman e la presidente della Fed di Boston Susan Collins, hanno espresso il loro sostegno al mantenimento dei tassi di interesse elevati. Hanno sottolineato la necessità di ulteriori aumenti dei tassi per contrastare un’inflazione persistentemente alta se i dati economici non si allineano. Il governatore Bowman ha sottolineato che gli sforzi per ridurre l’inflazione al target del 2% della Fed sono stati insufficienti, suggerendo che potrebbero essere necessari ulteriori aumenti dei tassi per riportare prontamente l’inflazione al target.
La presidente della Fed di Boston Collins ha riconosciuto un miglioramento dei recenti dati sull’inflazione, ma ha avvertito che è prematuro parlare di successo, soprattutto considerando i dati sull’inflazione di base che escludono i costi dell’alloggio. Ha suggerito che i tassi di interesse potrebbero dover rimanere più alti e per un periodo più lungo rispetto a quanto precedentemente previsto, con la possibilità di un ulteriore irrigidimento.
Diminuzione dei depositi bancari in presenza di tassi di interesse elevati
Quando la Fed ha iniziato ad aumentare i tassi di interesse nel marzo 2022, le banche avevano un record di 19,9 trilioni di dollari in depositi a causa dell’afflusso di denaro da parte di individui e aziende a seguito delle misure di stimolo durante l’era Covid. Tuttavia, non hanno mostrato molta preoccupazione quando i contanti hanno iniziato a uscire dalle banche verso i fondi del mercato monetario. Questo perché avere depositi in eccesso può essere svantaggioso per alcune banche. I depositi sono considerati passività e passività più grandi possono richiedere alle banche di aumentare il capitale e affrontare una regolamentazione più rigorosa. Pertanto, le banche non si sono sentite obbligate a seguire gli aggressivi aumenti dei tassi di interesse della banca centrale.
I banchieri commerciali sostengono che aumentare i tassi di deposito per competere con i fondi monetari ridurrebbe il margine di interesse netto, ovvero la differenza tra ciò che addebitano ai depositanti e ai prestiti. Per mantenere la redditività, dovrebbero aumentare i tassi di prestito, il che potrebbe irrigidire gli standard di prestito e potenzialmente rallentare l’attività economica, portando a volumi di prestito più bassi. Dall’inizio di marzo, le banche hanno registrato una diminuzione dei depositi di quasi 700 miliardi di dollari.
Secondo i dati recenti della Federal Reserve, a seguito delle diminuzioni di giugno e luglio, le principali banche statunitensi hanno aumentato i prestiti in agosto del 9%, pari a 70 miliardi di dollari. Allo stesso tempo, il Federal Home Loan Bank System, un importante fornitore di liquidità per le banche, ha registrato un aumento del debito totale in essere da 1,245 trilioni di dollari a luglio a 1,249 trilioni di dollari. Questo aumento dell’indebitamento delle principali banche suggerisce che sono riluttanti a far diminuire ulteriormente le riserve dai livelli attuali, come evidenziato dagli strateghi di Citibank Shuo Li e Jason Williams in un recente rapporto.
Dati i segnali provenienti dagli ufficiali della Fed che indicano che i tassi di interesse rimarranno elevati per un periodo prolungato, ci si aspetta che l’uscita di denaro dalle banche continui, mettendole in una posizione difficile. Per coloro che sono interessati a monitorare questi cambiamenti economici, applicazioni come cryptoview.io offrono preziose informazioni.
