Il governatore della Bank of England, Andrew Bailey, ha recentemente indicato che le Stablecoin riducono la dipendenza delle banche dai modelli bancari commerciali tradizionali, potenzialmente disaggregando la creazione di denaro dalla fornitura di credito. Questa posizione lungimirante, inizialmente condivisa in un precedente articolo del Financial Times, segnala una rivalutazione strategica da parte della banca centrale in merito all’integrazione degli asset digitali nell’architettura finanziaria del Regno Unito, con l’obiettivo di una maggiore stabilità.
Disaggregazione di denaro e credito: una visione della banca centrale
Andrew Bailey, governatore della Bank of England, ha precedentemente espresso una visione in cui la convenzionale interconnessione tra creazione di denaro e credito, caratteristica del sistema bancario a riserva frazionaria, potrebbe essere reinventata. Ha sottolineato che, nell’attuale sistema, le attività a sostegno del denaro delle banche commerciali sono principalmente prestiti, che comportano intrinsecamente un rischio. “Il sistema non deve necessariamente essere organizzato in questo modo”, ha osservato Bailey sul Financial Times, sostenendo una potenziale separazione del denaro dalla fornitura di credito, almeno parzialmente. Questo cambiamento strutturale consentirebbe a entità non bancarie, inclusi gli emittenti di stablecoin, di svolgere un ruolo più importante nel credito, mentre le banche coesisterebbero all’interno di un ecosistema finanziario riconfigurato. Tuttavia, Bailey ha saggiamente avvertito che le implicazioni di un cambiamento così profondo devono essere valutate a fondo prima di intraprendere qualsiasi mossa significativa.
Questo concetto sfida il modello di lunga data in cui le banche detengono solo una frazione dei depositi dei clienti e prestano il resto, creando di fatto nuova moneta attraverso l’espansione del credito. Esplorando alternative, la BoE sembra aprire la strada a un sistema finanziario potenzialmente più trasparente e resiliente, riducendo il rischio sistemico diversificando le entità responsabili delle diverse funzioni finanziarie.
Superare gli ostacoli normativi e il feedback del settore
La prospettiva in evoluzione della Bank of England si inserisce in un contesto di significativo feedback del settore. In precedenza, i gruppi di difesa delle criptovalute con sede nel Regno Unito avevano espresso forti critiche in merito ai limiti individuali proposti dalla BoE sulle partecipazioni in stablecoin. Queste organizzazioni hanno sostenuto che tali limiti sarebbero impraticabili, costosi da implementare e potrebbero soffocare l’innovazione, lasciando potenzialmente il Regno Unito in ritardo rispetto ad altre giurisdizioni globali nel fiorente settore delle stablecoin. Come ha precedentemente sottolineato Tom Duff Gordon, vicepresidente della politica internazionale di Coinbase, “nessun’altra giurisdizione importante ha ritenuto necessario imporre limiti”, sottolineando l’approccio unico e potenzialmente restrittivo del Regno Unito all’epoca.
Tuttavia, i commenti più recenti del governatore Bailey suggeriscono un cambiamento sfumato nel pensiero della banca centrale. La sua attenzione si è concentrata sull’adozione di massa delle stablecoin per i pagamenti e i regolamenti quotidiani, riconoscendone il potenziale trasformativo. Pur osservando che le stablecoin e le criptovalute esistenti potrebbero non soddisfare ancora pienamente i rigorosi criteri per un uso così diffuso, il sentimento di fondo indica la volontà di impegnarsi e facilitarne lo sviluppo. Questo cambiamento potrebbe preannunciare un ambiente normativo più collaborativo, favorendo la crescita piuttosto che imporre restrizioni indebite, riconoscendo che le Stablecoin riducono la dipendenza delle banche dalle infrastrutture legacy.
Accesso diretto alla banca centrale: una nuova era per le stablecoin?
Uno sviluppo fondamentale delineato da Bailey nel suo articolo del Financial Times è stata l’intenzione della Bank of England di pubblicare un documento di consultazione sul regime delle stablecoin sistemiche del Regno Unito. Questo quadro proposto si rivolgerebbe specificamente alle stablecoin progettate per essere utilizzate come denaro, sia per i pagamenti di routine sia per il regolamento dei mercati finanziari core tokenizzati. Fondamentalmente, Bailey è andato oltre, affermando che le stablecoin del Regno Unito ampiamente utilizzate dovrebbero avere accesso ai conti presso la Bank of England. Questa mossa non è meramente simbolica; rafforzerebbe profondamente il loro status di moneta legittima all’interno del sistema finanziario.
Fornire alle stablecoin l’accesso diretto ai conti della banca centrale è visto come un imperativo strategico. È un meccanismo per garantire che il Regno Unito possa sfruttare appieno i vantaggi delle valute digitali, come una maggiore efficienza e costi di transazione inferiori, salvaguardando al contempo la stabilità finanziaria. Questo approccio potrebbe anche essere interpretato come un metodo indiretto per la BoE di tokenizzare i propri depositi, in linea con i precedenti avvertimenti di Bailey contro le banche commerciali che emettono stablecoin direttamente. Portando le stablecoin nella sfera della banca centrale, la BoE mira a stabilire un ambiente solido e sicuro per il loro funzionamento, riducendo al minimo i rischi e massimizzandone l’utilità per l’economia in generale.
Il percorso verso l’adozione mainstream: evoluzione e supervisione
Nonostante la crescente apertura verso le stablecoin, Bailey ha costantemente sottolineato la necessità che questi asset digitali si evolvano in modo significativo prima di raggiungere un’adozione mainstream diffusa. Ha sottolineato che alcune caratteristiche richiedono un esame rigoroso, in particolare il requisito che le attività di supporto siano interamente prive di rischio. Ciò garantisce che la stabilità promessa dalle stablecoin sia genuinamente solida, prevenendo potenziali contagi all’interno del sistema finanziario.
Inoltre, il Governatore ha evidenziato altre aree critiche per lo sviluppo:
- Assicurazione contro il rischio operativo: le stablecoin devono essere adeguatamente assicurate contro le vulnerabilità operative, come attacchi informatici e hack, per proteggere gli utenti e mantenere la fiducia.
- Termini di scambio standardizzati: termini di scambio chiari, coerenti e legalmente applicabili sono essenziali per l’interoperabilità e la protezione dei consumatori in tutto l’ecosistema delle stablecoin.
La posizione di Bailey non è di opposizione, ma piuttosto di innovazione guidata. Ha riconosciuto l’immenso potenziale di guidare l’innovazione nei sistemi di pagamento che le stablecoin possiedono, affermando che sarebbe “sbagliato essere contro le stablecoin” data la loro capacità di modernizzare le transazioni finanziarie. Il percorso verso un futuro in cui le Stablecoin riducono la dipendenza delle banche dipende dal fatto che questi asset soddisfino rigorosi standard normativi e operativi, garantendo che possano integrarsi perfettamente e migliorare l’infrastruttura finanziaria esistente senza introdurre rischi indebiti. Rimanere informati su questi sviluppi è fondamentale per chiunque si trovi nello spazio crittografico. Per coloro che desiderano monitorare i movimenti del mercato e analizzare questi asset digitali in evoluzione, piattaforme come cryptoview.io offrono strumenti preziosi per navigare nella complessità del mercato delle criptovalute. Trova opportunità con CryptoView.io
