L’impatto negativo sul valore di Bitcoin dovuto alla realizzazione del profitto dal Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) sembra essere in diminuzione, secondo le intuizioni di JPMorgan. GBTC ha registrato un deflusso di 4,3 miliardi di dollari dalla sua trasformazione in un fondo negoziato in borsa di Bitcoin spot quindici giorni fa. Questa cifra supera la previsione iniziale di JPMorgan di circa 3 miliardi di dollari, indicando che la maggior parte del profitto di GBTC è già avvenuto.
Influenza di GBTC sulle dinamiche di mercato di Bitcoin
Gli analisti di JPMorgan, guidati da Nikolaos Panigirtzoglou, hanno dichiarato in una nota recente che la maggior parte della pressione al ribasso su Bitcoin da questo canale sembra essere passata. Il prezzo di Bitcoin è sceso di oltre il 20% nelle ultime due settimane, a seguito dell’approvazione degli ETF di Bitcoin spot negli Stati Uniti. Questo calo è stato in gran parte attribuito al cash-in dei profitti da parte degli investitori di GBTC. Tuttavia, gli analisti suggeriscono che il peggio potrebbe essere passato.
Nonostante il quadro positivo, il team ha avvertito che se GBTC non ridurrà presto la sua commissione del 1,5%, potrebbe continuare a registrare deflussi e perdere quote di mercato rispetto ai concorrenti. L’ETF di Bitcoin di Grayscale è in competizione con Blackrock e Fidelity, che hanno attratto flussi di 1,9 miliardi di dollari e 1,8 miliardi di dollari rispettivamente. Entrambi i concorrenti hanno commissioni significativamente più basse, solo 25 punti base, rispetto ai 150 punti base di GBTC.
Impatto degli ETF di Bitcoin spot sulla scoperta del prezzo del BTC
Introdurre ETF di Bitcoin spot negli Stati Uniti ha aggiunto una nuova dimensione alla scoperta del prezzo di Bitcoin, allineandolo più strettamente ai mercati tradizionali, in particolare alle azioni dove gli ETF sono diffusi. Gli analisti ritengono che, sebbene l’emergere degli ETF di Bitcoin spot possa sembrare frammentare il mercato, potrebbe effettivamente migliorare la profondità e la liquidità del mercato, attingendo all’esperienza degli ETF nelle classi di attività tradizionali.
In termini più semplici, gli analisti prevedono che l’avvento degli ETF di Bitcoin spot potrebbe rendere il processo di scoperta del prezzo di Bitcoin più efficiente piuttosto che meno.
Mossa potenziale di GBTC per potenziare il mercato dei derivati di Bitcoin
Infine, gli analisti hanno osservato che se la proposta di GBTC di introdurre un ETF di covered call venisse approvata, potrebbe fornire un notevole impulso non solo per il fondo ma anche per i mercati dei derivati di Bitcoin.
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