La recente oscillazione del prezzo di Bitcoin è un’aberrazione o segnala uno spostamento più profondo nelle dinamiche di mercato? Questa è una domanda che è stata sollevata a seguito di una inattesa correzione dell’11,4% del prezzo di Bitcoin da $29.340 a $25.980 tra il 15 agosto e il 18 agosto. Tale volatilità del prezzo di Bitcoin non è un fenomeno nuovo, ma l’oscillazione recente ha sorpreso molti trader e ha portato alla liquidazione più significativa dal crollo di FTX nel novembre 2022.
Comprendere i fattori dietro la volatilità del prezzo
Diversi osservatori di mercato attribuiscono l’aumento recente della volatilità del prezzo di Bitcoin alla ridotta liquidità. Tuttavia, le prove suggeriscono un quadro più sfumato. Secondo i dati di Kaiko, una diminuzione del 2% nella profondità del libro degli ordini di Bitcoin ha rispecchiato la diminuzione della volatilità. Ciò suggerisce che i market maker potrebbero aver regolato i loro algoritmi per allinearsi meglio alle condizioni di mercato prevalenti.
Vale anche la pena esaminare il mercato dei derivati per valutare se il calo a $26.000 ha reso gli investitori istituzionali e i market maker più pessimisti o se stanno richiedendo premi più elevati per posizioni di copertura protettiva. Due eventi significativi nel recente passato forniscono alcune informazioni:
- Il primo è avvenuto dall’8 marzo al 10 marzo, quando il prezzo di Bitcoin è sceso dell’11,4% a $19.600, segnando il punto più basso in oltre 7 settimane. Questa correzione è seguita dalla liquidazione di Silvergate Bank, un partner operativo critico per diverse società di criptovalute.
- Il secondo movimento significativo è avvenuto tra il 19 aprile e il 21 aprile, portando a una diminuzione del 10,4% del prezzo di Bitcoin. Ciò è seguito dalle osservazioni di Gary Gensler, il presidente della Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti, che non hanno dato molte rassicurazioni sul fatto che gli sforzi regolatori dell’agenzia basati sull’applicazione della legge cesserebbero.
Decodificare l’impatto sui futures di Bitcoin
In genere, i futures trimestrali di Bitcoin si scambiano a un leggero premio rispetto ai mercati spot, riflettendo l’inclinazione dei venditori a ricevere una compensazione aggiuntiva per ritardare la liquidazione. Tuttavia, la recente volatilità del prezzo di Bitcoin ha influenzato questa dinamica. Ad esempio, prima del crollo dell’8 marzo, il premio dei futures di Bitcoin era del 3,5%, indicando un livello moderato di comfort. Ma quando il prezzo di Bitcoin è sceso al di sotto dei $20.000, il premio dei futures è passato a uno sconto del 3,5%, un fenomeno noto come “backwardation” che è tipico delle condizioni di mercato ribassiste.
In contrasto, la correzione del 19 aprile ha avuto un impatto minimo sulla metrica principale dei futures di Bitcoin, con il premio che è rimasto intorno al 3,5% mentre il prezzo di BTC tornava a $27.250. Ciò suggerisce che i trader professionisti erano o molto fiduciosi nella struttura di mercato o erano ben preparati per la correzione del 10,4%.
Cosa ci dice la recente oscillazione del prezzo
Se confrontata con questi eventi passati, la recente caduta del 11,4% di Bitcoin tra il 15 agosto e il 18 agosto mostra differenze significative. Il punto di partenza del premio dei futures di Bitcoin era più alto, superando la soglia neutrale del 5%. Inoltre, il mercato dei derivati ha rapidamente assorbito lo shock dell’18 agosto, con il premio dei futures di BTC che tornava prontamente a una posizione neutrale-al-rialzo del 6%. Ciò suggerisce che la caduta a $26.000 non ha significativamente smorzato l’ottimismo degli investitori istituzionali e dei market maker nei confronti di Bitcoin.
Un’ulteriore analisi del mercato delle opzioni conferma anche una mancanza di slancio ribassista tra i trader professionisti. Sebbene ciò non garantisca necessariamente un rapido ritorno di BTC al livello di supporto di $29.000, riduce la probabilità di una correzione prolungata del prezzo.
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Questo articolo è solo a scopo informativo e non deve essere considerato come consulenza in materia di investimenti o legali. Fai sempre le tue ricerche e consulta un professionista prima di prendere decisioni di investimento.
