Nel mondo delle criptovalute, Tether (USDT) ha avuto una settimana piena di alti e bassi, un periodo che può essere descritto in modo appropriato come la settimana turbolenta di USDT. La settimana è iniziata con un significativo calo al di sotto del suo ancoraggio di 1 dollaro, il più considerevole da quando è crollato il mercato di FTX lo scorso novembre. Questo incidente di disancoraggio ha scatenato una tempesta di commenti negativi. Tuttavia, nel corso della settimana, USDT si è riavvicinato al valore di 1 dollaro. Alla chiusura della settimana, USDT era scambiato a 99,9 centesimi, secondo CoinMarketCap.
L’impatto della svalutazione di USDT
Il disancoraggio ha portato a un aumento dei rimborsi di USDT. Come ritirare denaro da una banca, la maggior parte delle stablecoin, compresa USDT, può essere scambiata istantaneamente con controparti esterne, come il dollaro USA, su base 1:1, indipendentemente dal loro prezzo di mercato. I rimborsi svolgono un ruolo cruciale nella capitalizzazione di mercato delle stablecoin in quanto comportano la rimozione di token dalla circolazione. Curiosamente, la capitalizzazione di mercato di USDT non ha subito una significativa diminuzione, a differenza dei precedenti incidenti di disancoraggio. Invece, è stato registrato un leggero calo dello 0,004, passando da 83,8 miliardi di dollari a 83,4 miliardi di dollari fino a oggi.
Questo contrasta con l’incidente di FTX in cui la capitalizzazione di mercato di USDT è diminuita di circa il 5,7%. Ciò suggerisce che USDT è diventato più resistente alle perturbazioni di mercato, un elemento significativo da ricordare dalla settimana turbolenta di USDT.
La dominanza di mercato di USDT
Nonostante la settimana tumultuosa, USDT rimane saldamente in testa ai suoi rivali nel panorama delle stablecoin. Nel 2023, la capitalizzazione di mercato di USDT è aumentata in modo significativo del 26% anno su anno, conquistando una dominanza di mercato del 66%. Nel frattempo, altre stablecoin come USD Coin (USDC), DAI e Binance USD (BUSD) hanno perso miliardi di dollari in capitalizzazione di mercato dall’inizio del 2023.
Anche l’incidente di disancoraggio ha contribuito ad aumentare la fiducia nelle riserve di USDT. Gli investitori hanno a lungo messo in dubbio gli asset che sostengono USDT e se i rimborsi sarebbero stati onorati durante un significativo shock di mercato. L’assicurazione di Tether che ha asset per un valore di 86,7 miliardi di dollari a sostegno di USDT, più della sua capitalizzazione di mercato, ha contribuito a dissipare queste preoccupazioni.
L’imbilanciamento del 3Pool di Curve e il fattore DAI
Il 3Pool di Curve, un pool di liquidità di stablecoin composto da USDC, DAI e USDT, è rimasto sbilanciato alla fine della settimana turbolenta di USDT. USDT rappresentava quasi il 60% dell’offerta totale, nonostante il pool fosse progettato per mantenere un equilibrio uguale tra tutte e tre le stablecoin. Questo squilibrio potrebbe essere dovuto a un aumento della domanda di DAI, la cui offerta nel 3Pool di Curve era scesa al di sotto del 20%.
L’emittente di DAI, MakerDAO, ha recentemente aumentato il tasso di risparmio di DAI (DSR) all’8%, invitando i trader a scambiare le loro posizioni in USDT con DAI per guadagnare ricompense più elevate. Dopo il fiasco del disancoraggio di USDC a marzo, l’offerta di DAI è stata colpita, spingendo Maker a aumentare costantemente il tasso di risparmio per richiamare i trader.
Un altro evento controverso che ha scosso USDT è stato legato all’exchange di criptovalute Huobi. Le riserve di USDT su questa piattaforma sono diminuite di quasi il 65% da agosto, suscitando preoccupazioni di insolvenza. Nonostante queste preoccupazioni, USDT si è dimostrato resiliente, mantenendo la sua posizione dominante come il più grande asset cripto negoziabile, con transazioni che superano i 15 miliardi di dollari nelle ultime 24 ore, secondo CoinMarketCap.
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