Cosa significa la recente vittoria legale di Grayscale sulla Securities and Exchange Commission (SEC) per il mercato delle criptovalute e, in particolare, per Coinbase? Questa è la domanda che ha intrigato molti fin dall’annuncio. Martedì, il mercato delle criptovalute ha registrato un aumento dopo la vittoria di Grayscale, e Coinbase, la principale piattaforma di scambio di criptovalute, non è stata un’eccezione. Le azioni di Coinbase hanno registrato un aumento del 15% alla chiusura del mercato, superando persino Bitcoin, che ha registrato un aumento del 7% nello stesso periodo.
Una sentenza favorevole per Grayscale e le implicazioni per Coinbase
La Corte d’Appello degli Stati Uniti per il Circuito di Washington ha dato ragione a Grayscale, ordinando alla SEC di riesaminare la sua decisione sulla domanda di conversione del suo principale fondo Bitcoin, Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), in un ETF di Bitcoin spot. Il tribunale ha definito le precedenti respinte come “arbitrarie”. Grayscale aveva sostenuto a luglio che quando arriverà il momento, la SEC dovrebbe approvare contemporaneamente tutti gli ETF di Bitcoin, affermando che il regolatore finanziario “non dovrebbe scegliere vincitori e perdenti.”
Alla luce della crescente possibilità di approvazione di un ETF di Bitcoin spot, la posizione unica di Coinbase negli ETF di Bitcoin potrebbe registrare un significativo aumento, secondo Paul Grewal, Chief Legal Officer di Coinbase. Ha dichiarato: “Coinbase ha un ruolo significativo come custode di fiducia, garantendo la protezione dei beni dei clienti. Il nostro impegno per gli accordi di condivisione della sorveglianza con le piattaforme di quotazione rafforza il nostro impegno nel supportare e migliorare i loro sforzi di conformità.”
Il ruolo di Coinbase negli ETF di Bitcoin
Diverse società, tra cui BlackRock, il gestore di asset con 8,5 trilioni di dollari di attivi, hanno scelto Coinbase come custode delle monete nei loro ETF di Bitcoin spot. Questo prodotto, ancora in attesa di approvazione negli Stati Uniti, offrirebbe agli investitori un’esposizione indiretta a Bitcoin senza la necessità di possedere BTC. Gli ETF di Bitcoin spot prevedono l’acquisto di Bitcoin con una corrispondente distribuzione di quote.
Mentre BlackRock ha scelto Coinbase come suo potenziale custode, altre società come Valkyrie hanno rimosso la piattaforma dalla loro domanda rivista. Coinbase ha inoltre stipulato accordi di condivisione della sorveglianza con Cboe BZX Exchange e Nasdaq, dove diverse società hanno presentato domande per quotare i propri ETF di Bitcoin spot.
Gli accordi di condivisione della sorveglianza e il loro impatto
In base a questi accordi, Coinbase migliorerebbe la capacità di Cboe e Nasdaq di individuare potenziali frodi e manipolazioni nel mercato spot di Bitcoin fornendo informazioni sulle negoziazioni, le attività di compensazione e l’identificazione dei clienti. Questi accordi sono progettati per affrontare le preoccupazioni della SEC riguardo alla manipolazione di mercato legata a Bitcoin, che è stata una delle ragioni comuni per i continui rifiuti dell’ETF di Bitcoin spot da parte dell’agenzia dal 2013.
Tuttavia, nella sua recente opinione, il tribunale ha dichiarato che gli accordi di condivisione della sorveglianza esistenti per gli ETF di Bitcoin futures, elencati per la prima volta nel 2021 a seguito dell’approvazione della SEC, dovrebbero essere sufficienti a mitigare queste preoccupazioni. L’opinione del tribunale suggerisce che alcune società potrebbero adeguare l’accordo di condivisione della sorveglianza elencato nelle loro domande per riflettere quello di Grayscale o di altri ETF di Bitcoin futures già approvati.
È difficile stimare il potenziale ricavo per Coinbase derivante da questi accordi con Nasdaq e Cboe in diverse domande di ETF di Bitcoin spot, tra cui quelle di BlackRock e Invesco, poiché i dettagli relativi alla compensazione non sono completamente divulgati. Tuttavia, è evidente che il mercato è ottimista sulle prospettive.
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