5 जनवरी को, क्रिप्टो स्फीर में अमेरिकी प्राधिकरण (SEC) ने बहुत अपेक्षित बिटकॉइन ईटीएफ को हरी झंडी दी है इस असंगत अनुमान के साथ धूमधाम से भरा था। यह तब भी जारी है, जब लग रहा था कि मंजूरी का सागा समाप्त हो चुका है। दो महत्वपूर्ण प्रश्न हैं जो अभी तक हल नहीं हुए हैं।
स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ के हाल की घटनाएँ और चिंताएँ
जब अमेरिकी प्राधिकरण (SEC) द्वारा स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ की मंजूरी की अफवाह झूठी साबित हुई, ध्यान स्थानित हो गया एक संगठन नामक Better Markets द्वारा लिखी गई 11 पेज की पत्रिका पर। इस पत्रिका ने चेतावनी दी कि बिटकॉइन ईटीएफ को मंजूरी देना एक “गंभीर, बल्कि ऐतिहासिक भूल” होगी, जिससे अमेरिका बाजार में “धोखाधड़ी और परिचालन से भरपूर” हो जाएगा।
पत्र की सबमिशन, जिसके कुछ दिनों पहले ही SEC को एक लंबित बिटकॉइन ईटीएफ आवेदन पर वोट करना था, और इसकी मूल बातचीत Gensler और Warren के समर्थकों से होने के कारण, कुछ क्रिप्टो उत्साहितों में डर पैदा कर दिया कि मंजूरी प्रक्रिया एक बार फिर से दिन पर दिन दुर्घटना में बदल सकती है।
Better Markets के पत्र का विश्लेषण
ब्लूमबर्ग विश्लेषक जेम्स सेफार्ट ने टिप्पणी की, “यह गैरसंवेदनशील होगा गैरी के लिए सबको धोखा देने के लिए।” पत्र के बारे में ट्वीट्स द्वारा उठाए गए चिंताओं के बावजूद, Better Markets के पत्र को Gensler की विरोधी-क्रिप्टो दृष्टिकोण के लिए सहायकता करने की आखिरी कोशिश मानने की संभावना बहुत कम है।
यह व्यापक रूप से स्पष्ट होता है जब समूह के पत्र को और ध्यान से जांचा जाता है, जिसमें प्रारंभिक आवेदन तिथि में गलतियाँ और यह बात सामने आती है कि Better Markets ने तो बिटकॉइन ईटीएफ की मांग करने वाली कंपनियों की अद्यतनित सूची भी नहीं दी। इसलिए, SEC की मंजूरी प्रक्रिया के बारे में प्रमुख सिद्धांत का सिद्धांत सही है। इस सिद्धांत का धारणा है कि एजेंसी समय समय पर एक समूह आवेदनों को समानांतर रूप से मंजूर करेगी ताकि किसी भी संभावित बिटकॉइन ईटीएफ जारीकर्ता को कोई पहले की शुरुआत न मिले।
अनसुलझे सवाल
यहां तक कि मंजूरी संभावित होने के बावजूद, यह नहीं मतलब है कि नाटक समाप्त हो गया है। अब भी दो मुख्य प्रश्न हैं जिनका कोई स्पष्ट उत्तर नहीं है। पहला प्रश्न यह है कि कौन सी कंपनी एक महत्वपूर्ण बाजार हिस्सा हासिल करेगी – BlackRock, Grayscale, या कोई और खिलाड़ी। दूसरा प्रश्न यह है कि ईटीएफ के लिए SEC की मंजूरी बिटकॉइन के मूल्य के लिए क्या मतलब रखेगी।
सबसे अधिक चर्चित बुरी स्थिति का मानना है कि किसी भी मूल्य जो SEC की मंजूरी से प्राप्त होता है, उसे पहले ही शामिल कर लिया गया है, और जब निवेशक “समाचार बेचते हैं”, तो बिटकॉइन गिर जाएगा। उत्साही मामला अधिक जटिल है, लेकिन चुनौतीपूर्ण भी है। इसमें “मॉडल पोर्टफोलियो” की अवधारणा शामिल है, जहां ब्लैकरॉक जैसी बड़ी वित्तीय संस्थाएँ बस पहले बनाए गए निवेश पोर्टफोलियो को कॉपी करती हैं, जैसा कि एक ईटीएफ विशेषज्ञ ने Axios को सुझाव दिया।
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