Le sort de l’affaire entre la Securities and Exchange Commission (SEC) et Coinbase repose désormais entre les mains d’un juge du tribunal de district des États-Unis pour le district sud de New York. Le cœur du problème réside dans la classification des transactions impliquant une douzaine de jetons crypto. Sont-ils des valeurs mobilières non enregistrées, ou ne le sont-ils pas ?
Disséquer la complexité de l’affaire
L’affaire est complexe, le principal problème étant de savoir si les transactions impliquant une douzaine de jetons échangés sur la bourse américaine étaient des valeurs mobilières. Tant Coinbase que la SEC ont convenu lors d’une audience devant le tribunal que les jetons eux-mêmes ne sont pas des valeurs mobilières. Cependant, les avocats de la SEC ont fait valoir que chaque transaction pourrait être considérée comme un investisseur achetant dans un écosystème de jetons, espérant partager ses gains. Si même une seule transaction pouvait être considérée comme un contrat d’investissement, alors Coinbase serait en violation des lois sur les valeurs mobilières.
D’un autre côté, Coinbase a soutenu qu’il s’agit de transactions sur le marché secondaire où aucun contrat n’existe, donc elles ne peuvent pas être considérées comme des valeurs mobilières. La société espère convaincre le juge Katherine Polk Failla de rejeter les allégations de la SEC selon lesquelles elle enfreint la loi.
Les implications du jugement
Le jugement du juge Failla, attendu dans les semaines à venir, pourrait soit renforcer la poursuite de la SEC contre les plates-formes de crypto comme des bourses non enregistrées traitant des valeurs mobilières non enregistrées, soit consolider davantage la conviction de l’industrie que le régulateur outrepasse ses compétences. Dans tous les cas, le jugement pourrait également influencer des affaires similaires de la SEC contre d’autres bourses telles que Binance et Kraken.
Patrick Costello, un avocat de la SEC, a fait valoir que peu importe la manière dont les actifs numériques sont obtenus, l’acheteur conclut un contrat. En revanche, William Savitt, un avocat représentant Coinbase, a soutenu qu’un « contrat d’investissement » nécessite une obligation contractuelle entre l’émetteur de jetons et l’acheteur.
Qu’est-ce que cela signifie pour le monde de la crypto ?
Cette affaire illustre comment la question de savoir si les lois sur les valeurs mobilières s’appliquent aux listages de jetons de crypto-monnaies est encore une zone grise. Elle souligne également l’importance d’avoir des réglementations claires en place pour le marché émergent de la crypto-monnaie.
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Indépendamment du résultat de l’affaire, il est clair que l’industrie de la crypto a besoin de réglementations claires et équitables. Alors que le monde continue d’adopter les monnaies numériques, la question de l’application des lois sur les valeurs mobilières aux listages de crypto-monnaies restera un enjeu crucial.
