Alors que nous avons clôturé le mois de septembre, le marché des crypto a démontré une performance plutôt décevante. Cette analyse est basée sur une série de publications sur la plateforme de médias sociaux X, anciennement connue sous le nom de Twitter, par Reflexivity Research, un cabinet de recherche crypto-boutique. Leurs recherches, alimentées par VeloData, examinent différents aspects de la performance du marché des crypto, notamment les volumes d’échange centralisés, la volatilité implicite et l’intérêt ouvert.
Volumes d’échange centralisés en baisse
L’un des points clés de l’analyse de Reflexivity Research est la baisse constante des volumes d’échange crypto centralisés. Cette baisse reflète la baisse des volumes on-chain, de la liquidité, ainsi que des tendances de recherche sociale et de recherche Google liées au Bitcoin et aux autres crypto-monnaies.
Attentes réduites concernant les mouvements de prix
Un autre point significatif souligné par Reflexivity Research est la tendance à la baisse de l’indice de volatilité implicite de Deribit. Le cabinet de recherche interprète cela comme une indication d’attentes réduites concernant des mouvements de prix importants sur le marché des crypto à l’avenir.
Diminution de l’intérêt ouvert pour les contrats à terme
Le fil de recherche souligne également qu’après l’effacement massif de l’intérêt ouvert qui a eu lieu le mois dernier, l’intérêt ouvert pour les contrats à terme a continué de diminuer. Cela est visible sur le graphique de l’intérêt ouvert en dollars américains de Bitcoin, avec l’intérêt ouvert des contrats à terme Bitcoin CME montrant également une tendance à la baisse similaire.
L’analyse note également une diminution de la demande de Bitcoin aux États-Unis, qui a été un moteur important de l’évolution des prix du Bitcoin à la fin du deuxième trimestre et au début du troisième trimestre. Cette demande est désormais inférieure au rendement cumulatif des heures de trading APAC au cours des six derniers mois.
Reflexivity Research mentionne que la décote GBTC par rapport à la valeur nette d’inventaire (VNI) a légèrement augmenté le mois dernier, mais a considérablement diminué depuis le début de l’année. La décote GBTC par rapport à la VNI actuelle est de 23%. Ils soulignent également que la SEC dispose de seulement 15 jours pour décider comment répondre à la victoire de Grayscale concernant leur refus initial de se convertir en un ETF spot, ce qui, selon eux, est un point crucial à surveiller.
Malgré la performance globalement décevante du marché des crypto en septembre, Reflexivity Research observe quelques poches d’enchères idiosyncratiques pour certaines altcoins de taille moyenne à grande, notamment Maker (MKR) et Chainlink (LINK). Cela est probablement dû au succès de CCIP et à la prochaine conférence SmartCon le 2 octobre.
En résumé, septembre a été un autre mois peu événement pour les marchés des crypto, caractérisé par des baisses de liquidité, de volatilité, d’intérêt ouvert et de volume. Cependant, il convient de noter qu’il y a eu des poches de surperformance idiosyncratiques pour les participants avertis du marché.
Pour ceux qui souhaitent suivre de près la performance du marché des crypto en septembre et au-delà, l’application cryptoview.io pourrait s’avérer un outil précieux. Elle offre une vue d’ensemble complète du marché des crypto, permettant aux utilisateurs de suivre les tendances du marché et de prendre des décisions éclairées.
