Récemment, le prix du Bitcoin est resté dans une fourchette serrée, ce qui a entraîné une réticence notable des investisseurs à s’engager dans des transactions. Un examen plus approfondi de l’activité des métriques on-chain du Bitcoin indique un état d’indécision persistant sur le marché. Pour le moment, il n’y a pas de signaux clairs de vente ou d’achat, ce qui suggère une continuation potentielle de la tendance actuelle liée à la fourchette de prix.
Comprendre l’indécision du marché
L’analyste de CryptoQuant, Binh Dang, a évalué les comportements des détenteurs de Bitcoin à court et moyen terme, ainsi que l’activité d’échange des baleines Bitcoin et des petits investisseurs. Son évaluation a révélé une réticence générale des participants au marché à initier des transactions importantes.
L’analyse de Dang était basée sur les données de Profit ou Perte Non Réalisé Net (NUPL) des détenteurs à court terme (STH) et à moyen terme (MTH). Le STH-NUPL mesure le profit ou la perte non réalisé des personnes qui détiennent du Bitcoin depuis moins d’un an. Quant au MTH-NUPL, il suit la même logique pour ceux qui détiennent du Bitcoin depuis six mois à deux ans.
Lorsque ces métriques sont élevées et positives, elles indiquent un sentiment haussier parmi les investisseurs qui réalisent des profits. À l’inverse, des valeurs faibles et négatives suggèrent un sentiment baissier, les investisseurs subissant des pertes. Actuellement, les valeurs STH et MTH NUPL sont à zéro, ce qui suggère que aucun groupe ne réalise actuellement de profits. Ce signal neutre pourrait signifier que le marché est sur le point de connaître une percée dans l’une ou l’autre direction.
Stabilité parmi les grands groupes de détenteurs
Dang a également examiné les flux d’échange UTxOs du Bitcoin sur une moyenne mobile de 7 jours. Cette métrique mesure la quantité d’actifs cryptographiques déposés sur les échanges à partir des sorties de transaction non dépensées. Les données, lissées avec une moyenne mobile de 7 jours, ont montré une activité limitée des grands groupes de détenteurs (ceux qui détiennent entre 100 et 10 000 Bitcoin) en termes d’envoi de pièces vers les échanges. Il s’agit d’un autre signal neutre, suggérant l’absence d’une pression significative de vente de la part de ces groupes.
La domination des grands investisseurs
En approfondissant l’influence des grands investisseurs, Dang a noté que pendant le marché baissier qui a suivi le sommet historique du Bitcoin (ATH), les ratios élevés de détention entre les détenteurs de 100 à 10 000 Bitcoin ont souvent entraîné une volatilité significative, conduisant à de fortes baisses de prix. Cependant, depuis le début de cette année, leur domination des UTXO a diminué. Cela suggère que ces détenteurs conservent leurs pièces et, comme l’a souligné Dang, ils limitent la distribution de leurs pièces pour soutenir la tendance de reprise plutôt que de réaliser des profits rapides.
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