Le gouverneur de la Banque d’Angleterre, Andrew Bailey, a récemment indiqué que les Stablecoins réduisent la dépendance des banques aux modèles bancaires commerciaux traditionnels en désolidarisant potentiellement la création monétaire de la fourniture de crédit. Cette position prospective, initialement partagée dans un article du Financial Times, signale une réévaluation stratégique par la banque centrale concernant l’intégration des actifs numériques dans l’architecture financière du Royaume-Uni, dans le but d’améliorer la stabilité.
Dissocier l’argent et le crédit: une vision de la banque centrale
Andrew Bailey, le gouverneur de la Banque d’Angleterre, a déjà exprimé une vision où l’entrelacement conventionnel de la création monétaire et de crédit, caractéristique des réserves fractionnaires bancaires, pourrait être réimaginé. Il a souligné que, dans le système actuel, les actifs qui soutiennent la monnaie des banques commerciales sont principalement des prêts, qui comportent intrinsèquement des risques. “Le système ne doit pas nécessairement être organisé de cette façon,” a fait remarquer Bailey dans le Financial Times, plaidant pour une séparation potentielle de l’argent de la fourniture de crédit, au moins partiellement. Ce changement structurel permettrait aux entités non bancaires, y compris les émetteurs de stablecoins, de jouer un rôle plus important dans le crédit, tandis que les banques coexisteraient au sein d’un écosystème financier reconfiguré. Cependant, Bailey a sagement averti que les implications d’un changement aussi profond doivent être soigneusement évaluées avant que des mesures importantes ne soient prises.
Ce concept remet en question le modèle de longue date selon lequel les banques ne détiennent qu’une fraction des dépôts des clients et prêtent le reste, créant ainsi de nouvelles liquidités par le biais de l’expansion du crédit. En explorant des alternatives, la BoE semble ouvrir la voie à un système financier potentiellement plus transparent et résilient, réduisant le risque systémique en diversifiant les entités responsables des différentes fonctions financières.
Surmonter les obstacles réglementaires et les commentaires de l’industrie
La perspective évolutive de la Banque d’Angleterre intervient dans un contexte de commentaires importants de l’industrie. Auparavant, des groupes de défense des intérêts des cryptomonnaies basés au Royaume-Uni avaient vivement critiqué les plafonds individuels proposés par la BoE sur les avoirs en stablecoins. Ces organisations ont fait valoir que de telles limites seraient impraticables, coûteuses à mettre en œuvre et pourraient étouffer l’innovation, laissant potentiellement le Royaume-Uni à la traîne par rapport aux autres juridictions mondiales dans le secteur en plein essor des stablecoins. Comme Tom Duff Gordon, vice-président de la politique internationale chez Coinbase, l’a souligné précédemment, “aucune autre juridiction majeure n’a jugé nécessaire d’imposer des plafonds,” soulignant l’approche unique et potentiellement restrictive du Royaume-Uni à l’époque.
Cependant, les commentaires plus récents du gouverneur Bailey suggèrent un changement nuancé dans la pensée de la banque centrale. Son attention s’est portée sur l’adoption massive des stablecoins pour les paiements et les règlements quotidiens, reconnaissant leur potentiel de transformation. Bien qu’il ait noté que les stablecoins et les cryptomonnaies existants ne répondent peut-être pas encore pleinement aux critères rigoureux d’une utilisation aussi répandue, le sentiment sous-jacent indique une volonté de s’engager et de faciliter leur développement. Ce changement pourrait annoncer un environnement réglementaire plus collaboratif, favorisant la croissance plutôt que d’imposer des restrictions excessives, reconnaissant que les Stablecoins réduisent la dépendance des banques aux infrastructures existantes.
Accès direct à la banque centrale: une nouvelle ère pour les stablecoins?
Un développement essentiel décrit par Bailey dans son article du Financial Times était l’intention de la Banque d’Angleterre de publier un document de consultation sur le régime des stablecoins systémiques du Royaume-Uni. Ce cadre proposé ciblerait spécifiquement les stablecoins conçus pour être utilisés comme monnaie – que ce soit pour les paiements de routine ou pour le règlement des marchés financiers de base tokenisés. Surtout, Bailey est allé plus loin en affirmant que les stablecoins britanniques largement utilisés devraient avoir accès à des comptes à la Banque d’Angleterre. Cette décision n’est pas simplement symbolique; elle renforcerait profondément leur statut de monnaie légitime au sein du système financier.
Fournir aux stablecoins un accès direct aux comptes de la banque centrale est considéré comme un impératif stratégique. C’est un mécanisme pour garantir que le Royaume-Uni puisse pleinement exploiter les avantages des monnaies numériques, tels qu’une efficacité accrue et des coûts de transaction inférieurs, tout en préservant la stabilité financière. Cette approche pourrait également être interprétée comme une méthode indirecte pour la BoE de tokeniser ses propres dépôts, conformément aux avertissements précédents de Bailey contre les banques commerciales émettant directement des stablecoins. En intégrant les stablecoins dans le giron de la banque centrale, la BoE vise à établir un environnement robuste et sécurisé pour leur fonctionnement, minimisant les risques et maximisant leur utilité pour l’ensemble de l’économie.
La voie vers l’adoption généralisée: évolution et surveillance
Malgré l’ouverture croissante envers les stablecoins, Bailey a constamment souligné la nécessité pour ces actifs numériques d’évoluer de manière significative avant de parvenir à une adoption généralisée. Il a souligné que certaines caractéristiques exigent un examen rigoureux, en particulier l’exigence que les actifs de garantie soient entièrement sans risque. Cela garantit que la stabilité promise par les stablecoins est véritablement robuste, empêchant une contagion potentielle au sein du système financier.
De plus, le gouverneur a souligné d’autres domaines critiques de développement:
- Assurance contre les risques opérationnels: Les stablecoins doivent être correctement assurés contre les vulnérabilités opérationnelles, telles que les cyberattaques et le piratage, afin de protéger les utilisateurs et de maintenir la confiance.
- Conditions d’échange normalisées: Des conditions d’échange claires, cohérentes et juridiquement exécutoires sont essentielles pour l’interopérabilité et la protection des consommateurs dans l’ensemble de l’écosystème des stablecoins.
La position de Bailey n’est pas une position d’opposition, mais plutôt d’innovation guidée. Il a reconnu l’immense potentiel de stimuler l’innovation dans les systèmes de paiement que possèdent les stablecoins, affirmant qu’il serait « faux d’être contre les stablecoins » compte tenu de leur capacité à moderniser les transactions financières. Le chemin vers un avenir où les Stablecoins réduisent la dépendance des banques dépend de la conformité de ces actifs à des normes réglementaires et opérationnelles strictes, garantissant qu’ils peuvent s’intégrer de manière transparente et améliorer l’infrastructure financière existante sans introduire de risques excessifs. Rester informé de ces développements est crucial pour toute personne dans l’espace crypto. Pour ceux qui cherchent à suivre les mouvements du marché et à analyser ces actifs numériques en évolution, des plateformes comme cryptoview.io offrent des outils précieux pour naviguer dans les complexités du marché de la crypto. Trouvez des opportunités avec CryptoView.io
