Y a-t-il une valeur intrinsèque dans les actifs crypto ? Selon une récente action en justice de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis contre Coinbase, une importante plateforme d’échange de cryptomonnaies américaine, ces entités numériques sont dépourvues de toute valeur intrinsèque. L’affirmation de la SEC remet en question la perception des actifs numériques, affirmant que contrairement aux actifs tangibles tels que l’immobilier, les cryptomonnaies ne génèrent pas de profits de manière indépendante.
L’argument de la SEC : Aucune valeur intrinsèque dans les actifs crypto
La position de la SEC est que les actifs crypto n’ont aucune valeur intrinsèque car ils sont incapables de générer des revenus par eux-mêmes. Elle met en évidence ce point en établissant une comparaison avec l’immobilier, qui a une valeur intrinsèque, et les jetons crypto qui ne peuvent générer des profits que s’il existe un écosystème de soutien pour stimuler la demande.
Test de Howey : Un cadre juridique
Pour étayer son point de vue, la SEC fait référence au test de Howey, un critère juridique bien connu utilisé pour déterminer si une transaction peut être considérée comme un contrat d’investissement. Selon le test de Howey, un contrat d’investissement est défini comme un schéma dans lequel une personne investit ses fonds dans une entreprise commune, en s’attendant à des profits uniquement grâce aux efforts du promoteur ou d’un tiers.
La SEC fait valoir que l’utilité potentielle de certains actifs n’altère pas l’analyse. Elle souligne cet argument en citant des exemples d’actifs tangibles vendus dans le cadre de contrats d’investissement tels que des orangeraies, des castors, des cercueils de whisky et des chinchillas – tous ayant une valeur intrinsèque. Les actifs crypto, cependant, diffèrent de ces actifs tangibles, selon l’affirmation de la SEC.
Implications de la position de la SEC
L’argument de la SEC suggère essentiellement que, en raison de l’absence de valeur intrinsèque, les actifs crypto sont considérés comme des contrats d’investissement et relèvent donc de la compétence de la SEC. La commission fait valoir que si les actifs crypto incarnent une certaine valeur sous-jacente, celle-ci est accessible via le jeton numérique. Cependant, le jeton, étant un logiciel, n’a aucune valeur intrinsèque et est lié à sa valeur sous-jacente, qui, dans le cas des actifs crypto en question, est le contrat d’investissement.
Sans accès à un service ou à la propriété intellectuelle que ces actifs crypto représentent, ils seraient sans valeur. La SEC fait valoir en outre que les investisseurs n’achètent pas ces actifs pour posséder une séquence numérique de lettres et de chiffres.
Fait intéressant, Coinbase a soutenu le mois dernier que l’approche de la SEC axée uniquement sur l’application de la loi a un impact négatif sur l’économie américaine. Il reste à voir comment cette bataille entre la SEC et les plateformes d’échange de cryptomonnaies se déroulera. Pour ceux qui souhaitent suivre ces évolutions et gérer efficacement leur portefeuille crypto, des outils tels que cryptoview.io peuvent s’avérer précieux.
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Remarque : Cet article ne constitue pas un conseil en investissement. Effectuez toujours des recherches approfondies avant de réaliser des investissements à haut risque dans le Bitcoin, les cryptomonnaies ou les actifs numériques.
