Dans l’univers énigmatique du Bitcoin, la tranquillité peut parfois être trompeuse. Des observations récentes indiquent une diminution significative des fluctuations de prix du Bitcoin, la monnaie numérique oscillant principalement entre 29 000 $ et 30 000 $. Cependant, sous cette façade apparemment sereine, des mouvements de marché intrigants se déploient, laissant entrevoir la véritable nature de la volatilité du Bitcoin.
Volatilité historiquement basse du Bitcoin
La volatilité réalisée du Bitcoin a chuté à des niveaux records sur plusieurs périodes, d’un mois à un an. Il s’agit de la période la plus calme observée depuis les suites de mars 2020. Ce niveau de volatilité est généralement associé à la phase de reprise post-bear-market, connue sous le nom de phase de re-accumulation.
Les données actuelles montrent une volatilité d’un an de 49,1%, une volatilité de trois mois de 35,5% et une volatilité d’un mois de seulement 22,9%. Ces chiffres sont très proches de la période post-bear du Bitcoin de mars 2020, lorsque la volatilité était de 47%.
L’accumulation silencieuse de l’offre détenue à long terme du Bitcoin
Malgré la faible volatilité, un autre récit se dessine. L’offre détenue à long terme du Bitcoin a atteint un niveau sans précédent de 14,59 millions de BTC, ce qui représente 75% de l’offre en circulation. Cela signifie qu’un nombre croissant d’investisseurs en Bitcoin anticipent une future augmentation, entraînant une pénurie d’offre, tandis que les traders à haut risque sont contraints de quitter le marché en raison du manque de volatilité.
Positionnement institutionnel et contrats à terme sur Bitcoin
Parallèlement, on observe une augmentation notable du positionnement institutionnel. Le volume et l’intérêt ouvert des contrats à terme Bitcoin de la CME ont atteint un niveau record en juillet, avec 55,8 milliards de dollars enregistrés ce seul mois. Malgré le faible volume des marchés au comptant du Bitcoin, les contrats à terme de la CME ont enregistré leur plus fort volume depuis janvier 2022.
Les données de la CTFC révèlent une confrontation captivante entre deux groupes d’investisseurs. Les gestionnaires d’actifs sont longs de 1,2 milliard de dollars, tandis que les hedge funds sont à découvert de -980 millions de dollars. Ce blocage indique une éventuelle rupture dans le prix du Bitcoin, qui pourrait entraîner des pertes pour l’un des groupes.
De plus, même lorsque le prix du Bitcoin est passé de 32 000 $ à 29 000 $, le nombre de nouvelles adresses BTC a augmenté régulièrement. Cette divergence entre le prix et la croissance du réseau suggère une tendance à la hausse stable à long terme du BTC.
En effet, la phase actuelle de faible volatilité n’est pas sans précédent historique ni pouvoir prédictif. De telles périodes de mouvement de prix latéral sont non seulement normales, mais pourraient également être haussières. Les données partout convergent vers la même conclusion : la faible volatilité est haussière.
Au moment de la rédaction de cet article, le prix du Bitcoin était de 29 076 $. Toutes ces dynamiques sous-jacentes du marché suggèrent une tempête imminente sous la surface en apparence calme de la phase actuelle de faible volatilité du Bitcoin.
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