En el mundo de las criptomonedas, Tether (USDT) tuvo una semana llena de altibajos, un período que puede describirse adecuadamente como la semana turbulenta de USDT. La semana comenzó con una caída significativa por debajo de su paridad de $1, la más considerable desde el colapso del intercambio FTX en noviembre pasado. Este incidente de desvinculación provocó una avalancha de comentarios negativos. Sin embargo, a medida que avanzaba la semana, USDT se recuperó y volvió a alcanzar la marca de $1. Al cierre de la semana, USDT se negociaba a 99.9 centavos, según CoinMarketCap.
El impacto de la depreciación de USDT
La desvinculación provocó un aumento en los rescates de USDT. Al igual que retirar dinero de un banco, la mayoría de las stablecoins, incluyendo USDT, se pueden intercambiar instantáneamente por contrapartes fuera de la cadena, como USD, en una proporción de 1:1, independientemente de su precio en el mercado. Los rescates desempeñan un papel crucial en la capitalización de mercado de las stablecoins, ya que implican la eliminación de tokens de circulación. Curiosamente, la capitalización de mercado de USDT no sufrió una disminución significativa, a diferencia de incidentes anteriores de desvinculación. En su lugar, experimentó una pequeña caída de 0.004, pasando de $83.8 mil millones a $83.4 mil millones hasta la fecha.
Esto contrasta con el incidente de FTX, donde la capitalización de mercado de USDT cayó aproximadamente un 5.7%. Esto sugiere que USDT se ha vuelto más resistente a las perturbaciones del mercado, un aspecto destacado de la semana turbulenta de USDT.
Dominio del mercado de USDT
A pesar de la semana tumultuosa, USDT sigue estando firmemente por delante de sus competidores en el panorama de las stablecoins. En 2023, la capitalización de mercado de USDT aumentó drásticamente un 26% hasta la fecha, alcanzando un dominio de mercado del 66%. Mientras tanto, otras stablecoins como USD Coin (USDC), DAI y Binance USD (BUSD) han perdido miles de millones en capitalización de mercado desde el comienzo de 2023.
El incidente de desvinculación también ayudó a aumentar la confianza en las reservas de USDT. Los inversores han cuestionado durante mucho tiempo los activos que respaldan a USDT y si se honrarán los rescates durante un importante shock del mercado. La garantía de Tether de que tiene activos por valor de $86.7 mil millones respaldando a USDT, más que su capitalización de mercado, ayudó a disipar estas preocupaciones.
Desbalance en el 3Pool de Curve y el factor DAI
El 3Pool de Curve, una piscina de liquidez de stablecoins compuesta por USDC, DAI y USDT, permaneció desequilibrado al final de la semana turbulenta de USDT. USDT representaba casi el 60% del suministro total, a pesar de que el diseño de la piscina busca mantener un equilibrio igualitario de las tres stablecoins. Este desequilibrio podría deberse a un aumento en la demanda de DAI, cuyo suministro en el 3Pool de Curve había caído por debajo del 20%.
El emisor de DAI, MakerDAO, recientemente aumentó la tasa de ahorro de DAI (DSR) al 8%, incentivando a los traders a cambiar sus tenencias de USDT por DAI para obtener mayores recompensas. Desde el fiasco de desvinculación de USDC en marzo, el suministro de DAI ha sufrido, lo que ha llevado a Maker a aumentar constantemente la tasa de ahorro para atraer a los traders de vuelta.
Otro evento controvertido que sacudió a USDT estuvo relacionado con el intercambio de criptomonedas Huobi. Las reservas de USDT en esta plataforma han disminuido casi un 65% desde agosto, lo que ha generado preocupaciones sobre la insolvencia. A pesar de estas preocupaciones, USDT demostró ser resistente, manteniendo su posición dominante como el mayor activo criptográfico negociable, con transacciones que superaron los $15 mil millones en las últimas 24 horas, según CoinMarketCap.
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