El 11 de septiembre, Bitcoin (BTC) observó un aumento del 5% después de alcanzar el nivel de soporte en $25,000. Sin embargo, este aumento no garantiza el triunfo de los toros. Para contextualizar el movimiento de precios del día, BTC ha experimentado una caída del 15% desde julio, en contraste con la estabilidad relativa del índice S&P 500 y el oro durante el mismo período de tiempo. Esto sugiere que Bitcoin ha estado luchando por recuperar el ritmo, a pesar de importantes factores impulsores como la intención de Microstrategy de comprar otros $750 millones en BTC y numerosas solicitudes de ETFs de Bitcoin spot por parte de empresas de gestión de activos de billones de dólares.
Aun así, según los datos de derivados de Bitcoin, los toros parecen confiados en que el nivel de $25,000 fue un punto de inflexión, abriendo camino para posibles aumentos de precio. Los impulsores para el rendimiento de Bitcoin en 2024 siguen siendo relevantes, incluyendo la anticipación de un ETF spot y la disminución de la oferta luego de la reducción a la mitad en abril de 2024.
Pros y contras: Una batalla entre toros y osos
Mientras que las amenazas inmediatas para el mercado de criptomonedas se han reducido con la Comisión de Bolsa y Valores de los Estados Unidos (SEC) experimentando pérdidas parciales en tres casos separados que involucran a Grayscale, Ripple y el exchange descentralizado Uniswap, los osos tienen sus propias ventajas. Estas incluyen casos legales en curso contra importantes exchanges como Binance y Coinbase, así como la precaria situación financiera del Digital Currency Group (DCG). Después de que una de sus subsidiarias se declarara en bancarrota en enero de 2023, el grupo ahora lucha con deudas que superan los $3.5 mil millones, lo que podría llevar potencialmente a la venta de fondos administrados por Grayscale, incluido el Grayscale Bitcoin Trust (GBTC).
Comprendiendo las posiciones de mercado a través de los datos de derivados de Bitcoin
Las métricas de futuros y opciones de Bitcoin proporcionan información sobre cómo están posicionados los traders profesionales en las condiciones actuales del mercado. Los futuros mensuales de Bitcoin generalmente se negocian a un pequeño premio en relación a los mercados spot, una situación conocida como contango, que no es única de los mercados de criptomonedas. Esto indica que los vendedores exigen un precio más alto para retrasar el pago.
Es importante tener en cuenta que la demanda de posiciones apalancadas largas y cortas de BTC a través de contratos de futuros no afectó significativamente la caída por debajo del nivel de $25,000 el 11 de septiembre. Sin embargo, la prima de futuros de BTC continúa por debajo del umbral neutral del 5%. Esta métrica se mantiene en el rango neutral a bajista, lo que indica una falta de demanda de posiciones apalancadas largas.
Evaluando el sentimiento del mercado
Los mercados de opciones también ofrecen una herramienta útil para evaluar el sentimiento del mercado. La asimetría delta del 25% puede evaluar si la prueba nuevamente de los $25,000 ha hecho que los inversores sean más optimistas. Si los traders anticipan una caída en el precio de Bitcoin, la métrica de asimetría aumentará por encima del 7%, mientras que los períodos de emoción suelen tener una asimetría negativa del 7%.
El 11 de septiembre, la métrica de asimetría delta del 25%, que previamente indicaba un 9% de prima en opciones de venta protectoras, lo que sugería que los inversores esperaban una corrección, ahora se ha estabilizado en 0. Esto implica una fijación de precios equilibrada entre opciones de compra y venta, lo que significa probabilidades iguales para movimientos de precios alcistas y bajistas.
Con la incertidumbre en el panorama macroeconómico, especialmente el próximo informe de inflación CPI el 13 de septiembre y los datos de ventas minoristas el 14 de septiembre, es probable que los traders de criptomonedas sean cautelosos y prefieran un «retorno a la media». Esto se refiere al rango de negociación predominante de $25,500 a $26,200 observado en las últimas semanas.
Sin embargo, el hecho de que los mercados de derivados se mantuvieron durante la caída por debajo de los $25,000 es una señal prometedora desde una perspectiva alcista. Si los osos tuvieran una convicción significativa, se esperaría un mayor apetito por opciones de venta y una prima negativa de futuros de BTC, conocida como «backwardation».
Tanto los toros como los osos tienen desencadenantes significativos que podrían influir en el precio de Bitcoin, pero predecir el momento de eventos como decisiones judiciales y fallos de ETF es desafiante. Esta doble incertidumbre probablemente explica por qué las métricas de derivados se han mantenido resilientes, ya que ambos lados ejercen cautela para evitar una exposición excesiva.
Para aquellos interesados en seguir estas novedades y el impacto en el precio de Bitcoin, la aplicación cryptoview.io podría ser una herramienta valiosa.
Ten en cuenta que este artículo es solo para fines informativos y no debe interpretarse como asesoramiento legal o de inversión.
