A medida que se acercan las regulaciones de activos digitales en varias jurisdicciones, las Finanzas Descentralizadas (DeFi) presentan un desafío complejo. La Organización Internacional de Comisiones de Valores (IOSCO) sugirió recientemente que los gobiernos identifiquen a la «Persona Responsable» dentro de las aplicaciones de finanzas aparentemente descentralizadas y las sometan a un escrutinio regulatorio similar al de los participantes tradicionales del mercado financiero. En respuesta, la destacada empresa de software blockchain Consensys ha instado al organismo encargado de establecer normas globales a reconocer que algunas configuraciones de DeFi pueden no tener una «Persona Responsable».
Desentrañando el concepto de «Persona Responsable»
Consensys, en una publicación reciente en su blog, sostuvo que la recomendación de IOSCO parece asumir que siempre se puede identificar a una Persona Responsable que pueda asumir responsabilidades regulatorias en cualquier acuerdo de DeFi. Esta suposición parece ignorar o rechazar la existencia de sistemas verdaderamente descentralizados, limitando así la innovación en línea a modelos centralizados, una preocupación que Consensys expresó. Consensys solicitó a IOSCO que reconozca que ciertas configuraciones de DeFi, similares a la exención de la UE de sistemas «totalmente descentralizados» de la regulación de MiCA, no tienen una «Persona Responsable».
Si bien se reconoce que la distinción entre finanzas centralizadas y descentralizadas es más un espectro que un límite claro, Consensys argumentó que la recomendación de IOSCO simplifica en exceso esta distinción. La empresa enfatizó que un enfoque binario para identificar Personas Responsables podría llevar a los reguladores a buscar a dicha entidad «a cualquier costo».
Abogando por un enfoque matizado para la supervisión de DeFi
Consensys defendió la necesidad de un enfoque matizado al determinar las Personas Responsables dentro de DeFi. La compañía agregó que los deberes regulatorios deben estar alineados con el grado de control, apuntando principalmente al extremo centralizado del espectro. Además, Consensys argumentó que se deben considerar una variedad de factores técnicos, como la gobernanza, el control administrativo, los datos oráculo, la disponibilidad del código, la descentralización de la cadena de bloques y la diversidad de la interfaz de usuario, al evaluar la descentralización. Por lo tanto, los reguladores no deben imponer obligaciones excesivas, sino que deben tener en cuenta una amplia gama de factores de descentralización al tomar sus decisiones.
Redefiniendo la «Persona Responsable»
La definición de una «Persona Responsable» debe ser más estrecha, ya que los modelos regulatorios tradicionales son incompatibles con DeFi. La definición amplia actual corre el riesgo de asignar responsabilidades a personas que no pueden efectuar cambios regulatorios, lo que lleva a ambigüedad legal y sofocamiento de la innovación. Consensys advirtió contra la identificación rígida de Personas Responsables, ya que podría obstaculizar el camino hacia la descentralización. En su lugar, la empresa sugirió explorar métodos alternativos, como fomentar el cumplimiento voluntario, que promueve la descentralización y reduce los riesgos de intermediarios al permitir que los participantes de DeFi contribuyan a escala global.
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