En un reciente giro de los acontecimientos, la calificación de riesgo soberano a largo plazo en moneda extranjera de los Estados Unidos (IDR) fue reducida de ‘AAA’ a ‘AA+’ por la reconocida agencia de calificación crediticia a nivel mundial, Fitch Ratings. La degradación, motivada por preocupaciones sobre la salud fiscal de los Estados Unidos y los estándares de gobernanza, ha provocado una amplia gama de reacciones. Sin embargo, no todos los expertos ven esta «Degradación de la calificación crediticia de EE. UU.» como motivo de alarma.
Razones detrás de la degradación
La decisión de Fitch de rebajar la calificación crediticia de EE. UU. estuvo influenciada por varios factores. Entre ellos se encuentran el deterioro fiscal previsto para los próximos tres años, una creciente carga de deuda del gobierno general y una disminución de los estándares de gobernanza. Fitch también ha expresado preocupaciones sobre una posible recesión leve en la economía de EE. UU. a finales de 2023 o principios de 2024, principalmente debido a las condiciones crediticias restrictivas y la disminución de la inversión empresarial.
Una perspectiva contraria
A pesar de las preocupaciones planteadas por Fitch, algunos expertos financieros tienen una perspectiva diferente. Uno de estos expertos es Chamath Palihapitiya, un multimillonario capitalista de riesgo de ascendencia cingalesa-canadiense-estadounidense. Palihapitiya ha compartido públicamente sus puntos de vista sobre la «Degradación de la calificación crediticia de EE. UU.» durante un reciente episodio del “All-In Podcast”.
Según Palihapitiya, la degradación de Fitch no es tan significativa como parece. Señaló que S&P Global Ratings ya había rebajado la calificación crediticia de EE. UU. hace 13 años. Sugirió que la rebaja de Fitch podría ser una reacción tardía o posiblemente una respuesta motivada por la ansiedad.
El poder del relativismo
El argumento principal de Palihapitiya se basa en el principio del relativismo. Argumenta que las discusiones económicas en torno a la «Degradación de la calificación crediticia de EE. UU.» a menudo se malinterpretan y se tratan como absolutos en lugar de relativos. Por ejemplo, destacó que la relación de deuda de Japón respecto al PIB es del 270% y está en aumento, lo cual es considerablemente más alto que la relación de EE. UU. Esto, según sugiere, pone la situación fiscal de EE. UU. en una mejor perspectiva en comparación.
Además, Palihapitiya enfatizó la posición de EE. UU. como la fuerza económica más importante a nivel mundial. Argumentó que otros países, en términos monetarios, están enfrentando más dificultades que EE. UU. y anticipa que esta tendencia continuará con EE. UU. manteniendo su dominio económico.
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