¿Qué significa la reciente victoria legal de Grayscale sobre la Comisión de Valores y Bolsa (SEC) para el mercado de criptomonedas y, en particular, para Coinbase? Esta es la pregunta que ha intrigado a muchos desde el anuncio. El martes, el mercado de criptomonedas experimentó un aumento después de la victoria de Grayscale, y Coinbase, la principal plataforma de intercambio de criptomonedas, no fue una excepción. Las acciones de Coinbase aumentaron un 15% al cierre del mercado, superando incluso a Bitcoin, que experimentó un aumento del 7% en el mismo período.
Un veredicto favorable para Grayscale e implicaciones para Coinbase
El Tribunal de Apelaciones de los Estados Unidos para el Circuito de D.C. se puso del lado de Grayscale, ordenando a la SEC que revisara su decisión sobre la solicitud para convertir su fondo principal de Bitcoin, Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), en un ETF de Bitcoin en el mercado. El tribunal calificó las rechazos anteriores como «arbitrarios». Grayscale argumentó en julio que cuando llegue el momento, la SEC debería aprobar todos los ETF de Bitcoin simultáneamente, afirmando que el organismo de control financiero «no debería elegir ganadores y perdedores.»
A medida que crece la perspectiva de la aprobación de un ETF de Bitcoin en el mercado, la posición única de Coinbase en los ETF de Bitcoin podría recibir un impulso significativo, según Paul Grewal, Director Legal de Coinbase. Él declaró: «Coinbase tiene un papel importante como custodio de elección, garantizando la protección de los activos de los clientes. Nuestro compromiso con los acuerdos de intercambio de vigilancia refuerza nuestro compromiso de apoyar y mejorar sus esfuerzos de cumplimiento.»
Papel de Coinbase en los ETF de Bitcoin
Varias empresas, incluida BlackRock, el administrador de activos con $8.5 billones en activos, han elegido a Coinbase como custodio de las criptomonedas en sus ETF de Bitcoin en el mercado. Este producto, que aún está pendiente de aprobación en los Estados Unidos, ofrecería a los inversores exposición indirecta a Bitcoin sin la necesidad de poseer BTC ellos mismos. Los ETF de Bitcoin en el mercado implican la compra de Bitcoin con una cantidad correspondiente de acciones distribuidas.
Mientras que BlackRock ha elegido a Coinbase como su posible custodio, otras empresas como Valkyrie han eliminado el intercambio en las solicitudes revisadas. Coinbase también ha establecido acuerdos de intercambio de vigilancia con la Bolsa de Valores Cboe y Nasdaq, donde varias empresas han presentado solicitudes para listar sus propios ETF de Bitcoin en el mercado.
Acuerdos de intercambio de vigilancia y su impacto
Bajo estos acuerdos, Coinbase mejoraría la capacidad de Cboe y Nasdaq para detectar posibles fraudes y manipulaciones en el mercado de Bitcoin al proporcionar información sobre operaciones, actividad de compensación e identificación de clientes. Estos acuerdos están diseñados para abordar las preocupaciones de la SEC sobre la manipulación del mercado relacionada con Bitcoin, que ha sido una razón común para los rechazos repetidos de ETF de Bitcoin en el mercado desde 2013.
Sin embargo, en su opinión reciente, el tribunal declaró que los acuerdos de intercambio de vigilancia existentes para los ETF de futuros de Bitcoin, que se enumeraron por primera vez en 2021 después de la aprobación de la SEC, deberían ser suficientes para aliviar estas preocupaciones. La opinión del tribunal sugiere que algunas empresas podrían ajustar el acuerdo de intercambio de vigilancia que se enumera en sus solicitudes para reflejar el de Grayscale u otros ETF de futuros de Bitcoin que ya han sido aprobados.
Es difícil estimar los ingresos potenciales para Coinbase provenientes de estos acuerdos con Nasdaq y Cboe en varias solicitudes de ETF de Bitcoin en el mercado, incluidas las de BlackRock e Invesco, ya que los detalles de compensación no se divulgan completamente. Sin embargo, está claro que el mercado se siente positivo acerca de las perspectivas.
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