En el último mes, Ethereum (ETH), la segunda criptomoneda más grande del mundo, ha experimentado un aumento significativo del 17%, superando a Bitcoin (BTC), que solo ha visto un modesto aumento del 2.5% en el mismo período. Esto ha ocurrido a medida que el entusiasmo inicial en torno a la Aprobación del Bitcoin ETF por la Comisión de Valores y Bolsa de los Estados Unidos (SEC) parece desvanecerse, con BTC experimentando una disminución del 5% en la última semana. Curiosamente, según la firma de trading de criptomonedas QCP Capital, el enfoque se ha desplazado ahora hacia el posible lanzamiento de un ETF de Ethereum al contado, lo que podría ser un factor contribuyente al rendimiento superior de Ethereum frente a BTC.
ETH Ganando Impulso Contra BTC
Según lo informado por QCP Capital, los volúmenes totales de transacciones en los 11 ETF en la última semana han alcanzado la asombrosa cifra de $9.8 mil millones. El Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) solo representó $4.6 mil millones de este total. Desde la transición de un Fideicomiso a un ETF, GBTC ha experimentado salidas de $1.17 mil millones, lo cual QCP Capital considera poco sorprendente dado que GBTC había estado operando con descuento desde 2020, brindando a los inversores la oportunidad de salir al valor nominal.
Después de la Aprobación del Bitcoin ETF, BTC inicialmente se disparó a un máximo de $49,100, pero desde entonces se ha consolidado por encima del nivel de soporte de $40,000. Los volúmenes de trading se han ralentizado desde el lanzamiento inicial, y el enfoque del mercado se ha desplazado hacia las salidas de GBTC. Concurrentemente, ETHBTC, que estaba operando por debajo de 0.05, ha experimentado una tendencia al alza a 0.06. QCP Capital predice que Ethereum continuará superando a Bitcoin a medio plazo a medida que la narrativa se desplaza hacia posibles aprobaciones de ETF de Ethereum al contado.
Disminución de los Rendimientos de los Contratos a Futuro de Bitcoin
Después del lanzamiento del ETF de Bitcoin al contado, los contratos a futuro de BTC han experimentado un declive más significativo en comparación con los contratos a futuro de ETH. El contrato a futuro de BTC a 1 mes cayó de un 32% anualizado a un 9% (-23%), mientras que el contrato a futuro de ETH a 1 mes disminuyó de un 28% a un 12% (-16%). A pesar de los rendimientos decrecientes, QCP Capital sugiere que los futuros de ETH siguen siendo atractivos, ofreciendo rendimientos anualizados del 11-13%.
Además, la venta de Puts de ETH a 1 mes a 2200 presenta una opción viable con rendimientos superiores al 21% anualmente, y podría ser un nivel adecuado para comprar en caso de una caída tras posibles aprobaciones de ETF de Ethereum al contado.
Futuros Eventos del Mercado de Criptomonedas
QCP Capital indica que el próximo halving de BTC a mediados de abril y la potencial aprobación de ETF de Ethereum al contado a partir de mayo se esperan que sean eventos significativos para el mercado de criptomonedas. Mientras tanto, los movimientos del mercado también pueden verse influenciados por eventos macroeconómicos. La reunión de enero del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC), así como los informes de Nóminas no Agrícolas (NFP) e Índice de Precios al Consumidor (IPC) de febrero, se están observando de cerca en busca de perspectivas.
El ritmo de reducción del balance, discutido brevemente en diciembre de 2023, se espera que proporcione mayor claridad durante la reunión de enero del FOMC. El consenso del mercado sugiere una desaceleración en la reducción cuantitativa (QT), pero el momento y la magnitud de estos cambios siguen siendo inciertos.
En general, el posible lanzamiento de un ETF de Ethereum al contado ha suscitado especulaciones y podría tener un impacto transformador en el ecosistema de Ethereum. A medida que el mercado lidia con dinámicas cambiantes, la atención se centra en eventos clave, como el halving de BTC y posibles aprobaciones de ETF de Ethereum al contado.
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