Was bedeutet der jüngste rechtliche Sieg von Grayscale über die Securities and Exchange Commission (SEC) für den Kryptomarkt und insbesondere für Coinbase? Das ist die Frage, die seit der Ankündigung viele Menschen beschäftigt. Am Dienstag erlebte der Kryptomarkt einen Anstieg nach Grayscales Sieg, und Coinbase, die führende Kryptowährungsbörse, bildete da keine Ausnahme. Die Aktien von Coinbase stiegen zum Börsenschluss um 15 % und übertrafen damit sogar Bitcoin, das im gleichen Zeitraum um 7 % stieg.
Ein günstiges Urteil für Grayscale und Auswirkungen auf Coinbase
Der U.S. Court of Appeals for the D.C. Circuit stellte sich auf die Seite von Grayscale und forderte die SEC auf, ihre Entscheidung über den Antrag zur Umwandlung ihres Haupt-Bitcoin-Fonds, des Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), in einen Bitcoin-ETF zu überdenken. Das Gericht bezeichnete frühere Ablehnungen als „willkürlich“. Grayscale hatte im Juli argumentiert, dass die SEC alle Bitcoin-ETFs gleichzeitig genehmigen sollte, indem sie erklärte, dass die Finanzaufsichtsbehörde „keine Gewinner und Verlierer auswählen sollte.“
Wenn die Aussicht auf eine Genehmigung eines Bitcoin-ETFs steigt, könnte die einzigartige Position von Coinbase in Bitcoin-ETFs laut Paul Grewal, Chief Legal Officer von Coinbase, erheblich gestärkt werden. Er erklärte: „Coinbase hat eine wichtige Rolle als bevorzugter Verwahrer und gewährleistet den Schutz der Kundengelder. Unsere Verpflichtung zur Überwachung und zum Austausch von Informationen mit Börsen stärkt unser Engagement zur Unterstützung und Verbesserung ihrer Compliance-Bemühungen.“
Rolle von Coinbase in Bitcoin-ETFs
Mehrere Unternehmen, darunter BlackRock, der Vermögensverwalter mit einem Vermögen von 8,5 Billionen US-Dollar, haben Coinbase als Verwahrer für ihre Coins in ihrem Bitcoin-ETF gewählt. Dieses Produkt, das noch auf Genehmigung in den USA wartet, würde den Anlegern eine indirekte Bitcoin-Beteiligung ohne die Notwendigkeit bieten, BTC selbst zu halten. Bei Bitcoin-ETFs wird Bitcoin mit einer entsprechenden Anzahl von Anteilen erworben.
Während BlackRock Coinbase als potenziellen Verwahrer gewählt hat, haben andere Unternehmen wie Valkyrie die Börse in überarbeiteten Anträgen entfernt. Coinbase hat auch Überwachungs- und Informationsaustauschvereinbarungen mit der Cboe BZX Exchange und der Nasdaq getroffen, wo mehrere Unternehmen Anträge gestellt haben, um ihre eigenen Bitcoin-ETFs zu listen.
Überwachungs- und Informationsaustauschvereinbarungen und ihre Auswirkungen
Durch diese Vereinbarungen würde Coinbase die Fähigkeit der Cboe und der Nasdaq verbessern, potenziellen Betrug und Manipulationen auf dem Bitcoin-Spotmarkt aufzudecken, indem Informationen über den Handel, die Abwicklungstätigkeit und die Kundenidentifikation bereitgestellt werden. Diese Vereinbarungen zielen darauf ab, die Bedenken der SEC hinsichtlich Marktmanipulationen im Zusammenhang mit Bitcoin zu adressieren, die seit 2013 ein häufiger Grund für die wiederholten Ablehnungen von Bitcoin-ETFs waren.
In seiner jüngsten Stellungnahme erklärte das Gericht jedoch, dass bestehende Überwachungs- und Informationsaustauschvereinbarungen für Bitcoin-Futures-ETFs, die nach der Genehmigung durch die SEC erstmals 2021 gelistet wurden, ausreichen sollten, um diese Bedenken zu lindern. Die Stellungnahme des Gerichts legt nahe, dass einige Unternehmen die in ihren Anträgen aufgeführte Überwachungs- und Informationsaustauschvereinbarung an Grayscale oder andere bereits genehmigte Bitcoin-Futures-ETFs anpassen könnten.
Es ist schwierig, das potenzielle Einkommen von Coinbase aus diesen Vereinbarungen mit der Nasdaq und der Cboe in Bezug auf mehrere Anträge für Bitcoin-ETFs zu schätzen, einschließlich der von BlackRock und Invesco, da die Details zur Entschädigung nicht vollständig offen gelegt werden. Es ist jedoch offensichtlich, dass der Markt positiv gestimmt ist.
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