Der Gouverneur der Bank of England, Andrew Bailey, wies kürzlich darauf hin, dass Stablecoins die Abhängigkeit der Banken verringern von traditionellen Geschäftsbankmodellen, indem sie möglicherweise die Geldschöpfung von der Kreditvergabe entkoppeln. Diese zukunftsorientierte Haltung, die ursprünglich in einem früheren Artikel der Financial Times geäußert wurde, signalisiert eine strategische Neubewertung durch die Zentralbank hinsichtlich der Integration digitaler Vermögenswerte in die britische Finanzarchitektur, mit dem Ziel einer verbesserten Stabilität.
Entkopplung von Geld und Kredit: Eine Vision der Zentralbank
Andrew Bailey, der Gouverneur der Bank of England, hat zuvor eine Vision formuliert, in der die konventionelle Verflechtung von Geld- und Kreditschöpfung, die für das fraktionelle Reservebankwesen charakteristisch ist, neu gedacht werden könnte. Er wies darauf hin, dass die Vermögenswerte, die das Geschäftsbankengeld decken, im derzeitigen System hauptsächlich Kredite sind, die naturgemäß ein Risiko bergen. “Das System muss nicht so organisiert sein”, bemerkte Bailey in der Financial Times und plädierte für eine potenzielle Trennung von Geld und Kreditvergabe, zumindest teilweise. Diese strukturelle Verlagerung würde es Nichtbanken, einschließlich Stablecoin-Emittenten, ermöglichen, eine wichtigere Rolle im Kreditbereich zu spielen, während Banken in einem neu konfigurierten Finanzökosystem koexistieren würden. Bailey wies jedoch klugerweise darauf hin, dass die Auswirkungen einer so tiefgreifenden Veränderung gründlich geprüft werden müssen, bevor wesentliche Schritte unternommen werden.
Dieses Konzept stellt das seit langem bestehende Modell in Frage, bei dem Banken nur einen Bruchteil der Kundeneinlagen halten und den Rest verleihen, wodurch effektiv neues Geld durch Kreditausweitung geschaffen wird. Durch die Erforschung von Alternativen scheint die BoE den Weg für ein potenziell transparenteres und widerstandsfähigeres Finanzsystem zu ebnen, das das Systemrisiko verringert, indem es die für verschiedene Finanzfunktionen verantwortlichen Einheiten diversifiziert.
Bewältigung regulatorischer Hürden und Branchen-Feedback
Die sich entwickelnde Perspektive der Bank of England kommt vor dem Hintergrund eines erheblichen Branchen-Feedbacks. Zuvor hatten in Großbritannien ansässige Krypto-Interessengruppen starke Kritik an den von der BoE vorgeschlagenen individuellen Obergrenzen für Stablecoin-Bestände geäußert. Diese Organisationen argumentierten, dass solche Beschränkungen unpraktisch und kostspielig in der Umsetzung wären und Innovationen ersticken könnten, wodurch das Vereinigte Königreich im aufkeimenden Stablecoin-Sektor hinter anderen globalen Jurisdiktionen zurückbleiben könnte. Wie Tom Duff Gordon, Vizepräsident für internationale Politik bei Coinbase, zuvor hervorhob, “keine andere wichtige Jurisdiktion hat es für notwendig erachtet, Obergrenzen festzulegen”, was den einzigartigen und potenziell restriktiven Ansatz des Vereinigten Königreichs zu diesem Zeitpunkt unterstreicht.
Die jüngsten Kommentare von Gouverneur Bailey deuten jedoch auf eine differenziertere Verschiebung im Denken der Zentralbank hin. Sein Fokus hat sich auf die Massenakzeptanz von Stablecoins für alltägliche Zahlungen und Abrechnungen verlagert, wobei er ihr transformatives Potenzial anerkennt. Obwohl er feststellte, dass bestehende Stablecoins und Kryptowährungen die strengen Kriterien für eine so breite Nutzung möglicherweise noch nicht vollständig erfüllen, deutet die zugrunde liegende Stimmung auf die Bereitschaft hin, sich mit ihrer Entwicklung auseinanderzusetzen und diese zu fördern. Diese Verschiebung könnte eine kollaborativere regulatorische Umgebung einläuten, die das Wachstum fördert, anstatt ungebührliche Beschränkungen aufzuerlegen, und anerkennt, dass Stablecoins die Abhängigkeit der Banken verringern von Legacy-Infrastruktur.
Direkter Zugang zur Zentralbank: Eine neue Ära für Stablecoins?
Eine entscheidende Entwicklung, die Bailey in seinem Artikel in der Financial Times umriss, war die Absicht der Bank of England, ein Konsultationspapier zum britischen System für systemische Stablecoins zu veröffentlichen. Dieser vorgeschlagene Rahmen würde sich speziell an Stablecoins richten, die für die Verwendung als Geld konzipiert sind – sei es für routinemäßige Zahlungen oder für die Abwicklung tokenisierter Kernfinanzmärkte. Entscheidend ist, dass Bailey noch einen Schritt weiterging und betonte, dass weit verbreitete britische Stablecoins Zugang zu Konten bei der Bank of England haben sollten. Dieser Schritt ist nicht nur symbolisch; er würde ihren Status als legitimes Geld innerhalb des Finanzsystems grundlegend stärken.
Die Bereitstellung von Stablecoins mit direktem Zugang zu Zentralbankkonten wird als strategische Notwendigkeit angesehen. Es ist ein Mechanismus, um sicherzustellen, dass das Vereinigte Königreich die Vorteile digitaler Währungen, wie z. B. eine höhere Effizienz und niedrigere Transaktionskosten, voll ausschöpfen kann und gleichzeitig die Finanzstabilität gewährleistet. Dieser Ansatz könnte auch als indirekte Methode für die BoE interpretiert werden, ihre eigenen Einlagen zu tokenisieren, was mit früheren Warnungen von Bailey vor der direkten Ausgabe von Stablecoins durch Geschäftsbanken übereinstimmt. Indem die BoE Stablecoins in den Schoß der Zentralbank holt, zielt sie darauf ab, ein robustes und sicheres Umfeld für ihren Betrieb zu schaffen, Risiken zu minimieren und ihren Nutzen für die breitere Wirtschaft zu maximieren.
Der Weg zur Mainstream-Akzeptanz: Entwicklung und Aufsicht
Trotz der wachsenden Offenheit gegenüber Stablecoins hat Bailey stets betont, dass sich diese digitalen Vermögenswerte erheblich weiterentwickeln müssen, bevor sie eine breite Mainstream-Akzeptanz erreichen. Er betonte, dass bestimmte Merkmale einer strengen Prüfung bedürfen, insbesondere die Anforderung, dass die hinterlegten Vermögenswerte vollständig risikofrei sein müssen. Dies stellt sicher, dass die von Stablecoins versprochene Stabilität wirklich robust ist und eine potenzielle Ansteckung innerhalb des Finanzsystems verhindert.
Darüber hinaus hob der Gouverneur weitere kritische Bereiche für die Entwicklung hervor:
- Betriebliche Risikobereitschaft: Stablecoins müssen ausreichend gegen betriebliche Schwachstellen wie Cyberangriffe und Hacks versichert sein, um Benutzer zu schützen und das Vertrauen aufrechtzuerhalten.
- Standardisierte Austauschbedingungen: Klare, konsistente und rechtsverbindliche Austauschbedingungen sind für die Interoperabilität und den Verbraucherschutz im gesamten Stablecoin-Ökosystem unerlässlich.
Baileys Haltung ist keine der Ablehnung, sondern der geleiteten Innovation. Er erkannte das immense Potenzial zur Förderung von Innovationen in Zahlungssystemen, das Stablecoins besitzen, und bekräftigte, dass es angesichts ihrer Fähigkeit, Finanztransaktionen zu modernisieren, „falsch wäre, gegen Stablecoins zu sein“. Der Weg in eine Zukunft, in der Stablecoins die Abhängigkeit der Banken verringern, hängt davon ab, dass diese Vermögenswerte strenge regulatorische und betriebliche Standards erfüllen, um sicherzustellen, dass sie sich nahtlos in die bestehende Finanzinfrastruktur integrieren und diese verbessern können, ohne unzumutbare Risiken einzuführen. Es ist wichtig, über diese Entwicklungen auf dem Laufenden zu bleiben, wenn man sich im Krypto-Bereich befindet. Für diejenigen, die Marktbewegungen verfolgen und diese sich entwickelnden digitalen Vermögenswerte analysieren möchten, bieten Plattformen wie cryptoview.io wertvolle Tools, um die Komplexität des Krypto-Marktes zu bewältigen. Finden Sie Möglichkeiten mit CryptoView.io
